ФРС США официально заявила, что намерена уже в октябре прекратить выкуп облигаций с рынка, прекратив, таким образом, предоставлять монетарное стимулирование рынков, начатое еще в 2008 году. Власти считают, что на фоне снижения уровня безработицы и восстановления экономики необходимо свернуть программу количественного смягчения, чтобы избежать инфляции или образования нового финансового пузыря.
Председатель Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен
Фото: Jonathan Ernst , Reuters
Вчера поздно вечером был опубликован протокол заседания комитета по открытым рынкам ФРС США, состоявшегося 17–18 июня. В нем говорится: «Если мы продолжим получать информацию, подтверждающую наши ожидания того, что ситуация на рынке труда улучшается, а инфляция будет находиться в ожидаемых пределах, будет приемлемо завершить программу по покупке активов путем сокращения ее на $15 млрд… это последнее сокращение программы может произойти в ходе нашего заседания в октябре».
Сворачивание программы количественного смягчения ожидалось участниками рынка — вопрос был только в том, когда это произойдет. Если в кризис уровень безработицы в США доходил до 10%, то сейчас он сократился до 6,1%. ВВП США также показывает признаки роста, хотя и не такого уверенного, как хотелось бы властям. Постепенное сворачивание третьего раунда программы по выкупу облигаций с рынка ФРС начала еще в декабре прошлого года, каждый месяц сокращая ее примерно на $10 млрд. Поступающая статистика дает ФРС основания для умеренного оптимизма — многие участники рынка ожидают, что после завершения программы выкупа активов ФРС в начале следующего года может пойти на увеличение базовых учетных ставок.
Монетарное стимулирование было начато ФРС в разгар финансового кризиса — осенью 2008 года. Тогда объем государственных облигаций в портфеле ФРС составлял около $800 млрд. В течение трех раундов программы количественного смягчения (QE) путем выкупа гособлигаций у инвесторов американский ЦБ довел объем облигаций в своем портфеле до $4,4 трлн. По данным американских СМИ, после завершения QE ФРС намерена начать постепенную продажу облигаций на рынок, но так, чтобы эта продажа не привела к скачкам доходности по облигациям и другим негативным явлениям.
Почему экономика США могла остаться без допинга
Комитет по открытым рынкам США — главный орган ФРС — в ноябре 2013 года подтвердил продолжение программы количественного смягчения в прежнем объеме: выкуп гособлигаций и ипотечных бумаг сохранится на уровне $85 млрд в месяц, ключевая процентная ставка останется в диапазоне 0–0,25% годовых. Как следует из протокола заседания комитета 29–30 октября, за это высказались девять из десяти его членов. Читайте подробнее
Что ЦБ РФ и ФРС США собираются делать с системообразующими банками
Банк России и Федеральная резервная система США по-разному подходят к решению одной и той же проблемы надвигающегося кризиса. И если наш регулятор намерен внимательнее следить за работой системообразующих банков, то американский сразу готовится к их ликвидации. Читайте подробнее