Банкам слишком тяжело соответствовать требованиям ЦБ
За последние две недели список первичных дилеров на рынке ГКО-ОФЗ сократился сразу на две позиции: сначала обязанности первичного дилера сложил с себя банк "Пионер" (бывший Первый ваучерный банк), а неделю спустя его примеру последовал Российский национальный коммерческий банк (РНКБ). Участники рынка гособлигаций считают, что до 21 апреля, когда должны продлеваться генеральные соглашения ЦБ с дилерами первой категории, еще несколько банков могут досрочно расторгнуть соглашения с ЦБ. Комментарий корреспондента "Коммерсанта-Daily" АЛЕКСАНДРА Ъ-СЕМЕНОВА.
Помимо прямой выгоды, которую можно получить, используя статус первичного дилера (см. справку), это еще и показатель репутации банка. Поэтому маловероятно, чтобы банки вышли из этой группы, не имея на то действительно веских оснований.
В частности, по нашим сведениям, РНКБ действительно испытывал определенные сложности. Например, валютный счет дальневосточной таможни, который находился на обслуживании во владивостокском филиале банка, был переведен в местное отделение ОНЭКСИМбанка. В РНКБ по этому поводу заявили, что счет таможни был переведен в уполномоченный банк по решению московского таможенного комитета, а не из-за каких-либо нареканий дальневосточных таможенников к банку.
Заместитель начальника управления ценных бумаг ЦБ Константин Корищенко подтвердил, что у Банка России нет претензий ни к РНКБ, ни к "Пионеру" в части выполнения ими обязательств первичного дилера.
Общее мнение трейдеров на рынке ГКО, с которыми разговаривал корреспондент Ъ, сводится к тому, что ушедшие банки просто "не вытягивали" обязательства первичного дилера. В основном — в том пункте, который обязывает первичных дилеров покупать не менее 1% от общего объема эмиссии.
Исходя же из существующих объемов аукционов, минимальные собственные средства банка, которые он может вкладывать в ГКО, должны составлять, по разным оценкам, от 200 до 500 млрд рублей. По словам трейдеров, у этих банков объемы собственных вложений в ГКО не превышали 100 млрд — значит, квоты выполняли клиенты, вкладывавшиеся в ГКО. В последнее время клиент "поумнел" и в нехорошие аукционы вкладываться не хочет, ожидая, когда котировки достигнут приемлемого уровня. Первичный дилер же связан безусловными обязательствами с ЦБ и при небольшом портфеле в отсутствие денег клиентов не может выполнять установленные нормативы, считают участники рынка.
Естественно, что в таких условиях некрупным банкам выгоднее работать "вторым дилером", не участвуя в аукционах с низкой доходностью, и ожидать, когда котировки бумаг упадут. Это же подтвердил и представитель РНКБ, заявивший, что банк не собирается вообще уходить с рынка ГКО, а намерен "акцентироваться на брокерском обслуживании клиентов и более рациональном управлении собственным портфелем ГКО-ОФЗ". Так что было бы ошибочным считать, что те, кто перестает быть первичным дилером (а таких банков скоро наверняка станет больше), уйдут на рынок корпоративных ценных бумаг или начнут активно кредитовать реальный сектор.
В перспективе, считают трейдеры, среди первичных дилеров останутся монстры типа Сбербанка или ОНЭКСИМа, размеры активов которых позволяют легко выполнять требования ЦБ. Среди кандидатов на выход (впрочем, без персонификации) называются банки, чьи собственные вложения в ГКО не превышают 100 млрд.
Если эта тенденция получит развитие, то теоретически хуже от этого будет Минфину и ЦБ. Существование первичных дилеров гарантирует размещение определенной части эмиссии. Понятно, что чем больше дилеров, тем больше процент эмиссии, которую они раскупят. Возможно, после случая с РНКБ и "Пионером" ЦБ пересмотрит требования к первичным дилерам.
Впрочем, как заявил г-н Корищенко, ЦБ готов к такому повороту событий. По его словам, Банк России предупреждал банкиров, чтобы они реально оценивали свои силы; по оценкам ЦБ, 5-10 банков-дилеров выполняли взятые на себя обязательства с трудом.