Европейский центробанк может увеличить объем программы льготного кредитования банков стран валютного союза с заявленных 400 млрд до 1 трлн евро. Начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов ответил на вопросы ведущих Максима Митченкова и Натальи Ждановой в эфире "Коммерсантъ FM".
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Заявление об увеличении объема программы льготного кредитования банков сделал на пресс-конференции после очередного заседания совета управляющих ЕЦБ глава европейского регулятора Марио Драги. Кроме того, он сообщил, что ЕЦБ ускорил работу по подготовке к реализации программы выкупа активов.
М.М.: Господин Суверов, поможет ли такое расширение программы льготного кредитования решить проблемы, которые стоят сейчас перед Евросоюзом?
С.С.: Я думаю, что одной монетарной политикой, конечно, не обойтись. Ситуация в еврозоне достаточно сложна. Как мы знаем, по-прежнему сохраняется анемичный экономический рост, который не превысит и 1%. Кроме того, высокая безработица, приближающаяся к 12%, близка к многолетнему максимуму, поэтому, конечно, необходимы координированные действия и Европейского центрального банка, и структурной политики в еврозоне, и фискальной политики.
Только набор мер способен как-то преодолеть экономические трудности Евросоюза. Но, конечно, шаг Европейского центрального банка вынужденный, шаг в правильном направлении.
Частично это может помочь ослабить проблемы Евросоюза. Я думаю, что ЕЦБ берет на вооружение опыт ФРС США, которой все-таки удалось посредством монетарной политики несколько ослабить напряженность на рынке труда и снизить уровень безработицы. Посмотрим, я думаю, что еще много будет зависеть от реального спроса банков на кредиты, спроса заемщиков, потому что, как мы знаем, только от конечного спроса заемщика зависит успех и результативность этой программы. Кроме действий ЕЦБ есть еще фактор Базеля III. Благодаря Базелю III, банки сейчас уже уменьшили размер фактического капитала, и поэтому есть проблема с кредитованием со стороны Базеля III, поэтому нужно соединить действия ЕЦБ с договором по Базелю III.
Н.Ж.: По вашим оценкам, каким, хотя бы приблизительным, может быть объем европейского так называемого количественного смягчения?
С.С.: Марио Драги сказал, что будет расширен объем программы льготного кредитования региона евро, но, наверное, это должно быть сопоставимо с американской программой количественного смягчения, то есть примерно €100 млрд, может быть, объем выкупа активов. Но это максимальная величина, конечно.