Начало 2014 года оказалось провальным для российского финансового рынка. Только за январь и февраль курс доллара укрепил свои позиции в России более чем на 3 руб., поднявшись до отметки 35,886 руб./$, обновив пятилетний максимум. Исторический максимум в январе обновил евро, впервые приблизившись к уровню 50 руб./€. Однако на этом «девальвация» рубля не завершилась, уже в марте курс евро поднялся до отметки 51,20 руб./€, курс доллара впервые в истории преодолел уровень 37руб./$. Сильнее национальная валюта обесценивалась только в кризисном 2008-2009 годах и 1998 году. В связи с сохраняющимися на рынке «девальвационными» опасениями «Ъ» опрашивает аналитиков крупнейших российских банков о том, что будет с рублем на торгах.
Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:
Рубль продолжает расти, но видно, что с каждым днем ситуация осложняется техническими факторами. Пока помогало ожидание выплаты налога на добычу полезных ископаемых в последней декаде мая и соответствующая активность экспортеров. Кроме того в минувшую пятницу поддержку геополитического плана оказали слова президента Владимира Путина о том, что правительство России будет работать с новым руководством Украины после выборов, которые состоятся на выходных. Несмотря на существенное восстановление рубля последний еще несет в себе некоторый геополитический дисконт, который инвесторы продолжают выдавливать из котировок. Впрочем, следуя чисто техническим факторам, на неделе после выплаты последнего налога рубль может немного отступить от достигнутых локально-максимальных отметок. Важной окажется риторика запада и России в отношении выборов на Украине, но если все закончится в первом туре и риторика обеих сторон не изменится, влияние на рынок будет оказано ограниченное. Другие макроэкономические факторы также будут иметь весьма сдержанное влияние на российскую валюту.
Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
Позитив на локальном валютном рынке, наступивший с началом выступления Владимира Путина на петербургском форуме, позволил рублю укрепиться к доллару до уровня 34,10 руб/$. При этом дополнительную поддержку в укреплении рубля оказывали экспортеры, трансформировавшие валютные позиции перед уплатой налогов. Тем не менее, риски, связанные с выборами на Украине продолжают присутствовать на рынке, однако временно ушли в тень позитива. На наш взгляд, на предстоящей неделе можно будет рассчитывать на небольшое ослабление рубля. Тем не менее, курс доллара все же вряд ли выйдет за уровень 34,5 руб/$.
Наталия Шилова, главный аналитик Бинбанка:
На предстоящей неделе, уже с понедельника, действие налогового фактора будет окончательно нивелировано. При этом существенной неопределенности добавляют возможные последствия выборов на Украине, а также связанные с ними риски обострения ситуации на юго-востоке. Кроме того, мировая конъюнктура не слишком располагает к укреплению товарных валют – в последние две недели валюты развивающихся стран слабо укреплялись относительно доллара США. В целом, учитывая последние комментарии руководства страны о готовности работать с результатами выборов на Украине, а также предстоящие в начале неделе переговоры РФ-ЕС-Украина о цене на газ, российский рубль может продолжить получать некоторую дополнительную поддержку в начале недели. Однако учитывая сохранение геополитических рисков при возврате валютного рынка к уровням, не учитывающим украинский конфликт, а также окончание налогового периода, можно ожидать прекращения значимого укрепления российской валюты.
Михаил Берулава, главный специалист казначейства банка «Возрождение»:
Риторика Владимира Путина, за который инвесторы следят особенно пристально, говорит о необходимости использовать дипломатические, предусмотренные международными соглашениями методы решения возникшей ситуации, и в этой связи предстоящие выборы уже не носят характер «рискового» события для рубля. Поскольку обмен санкциями носил точечный характер, и не привел к значительным изменениям товарно-денежных потоков с США и ЕС, то стало понятно, что давление на российский рынок больше перетекает в политическую сферу. На текущий момент курс рубля отыграл все потери в результате событий на Украине, и пока ситуация не выходит за рамки дипломатических переговоров – рублю, на наш взгляд, предстоит нащупать новый «канал». Укрепление оказалось достаточно сильным, поэтому рынок будет искать новые локальные уровни поддержки и сопротивления, «очищенные» от геополитического риска и в большей мере отражающие ситуацию в экономике и на рынке ликвидности. На наш взгляд, текущее впечатляющее укрепление рубля в скором времени затормозится, поскольку замедляющаяся экономика не дает оснований для продолжения рублевого ралли. Мы будем следить за потоком выходящей макро-статистики и риторикой Центрального Банка в отношении рублевых ставок.
Владимир Евстифеев, аналитик банка Зенит:
Перспективы рубля на следующей недели во многом зависят от итогов украинских выборов и реакции российских властей на них. Ранее российские чиновники сдержанно реагировали на этот фактор, а последние улучшения в геополитической сфере позволяют надеяться на отсутствие новых разногласий после выборов. Среди одного из основных драйверов для укрепления российской валюты стоит отметить налоговый период. На следующей неделе пройдут платежи на сумму 470 млрд руб., которые вновь могут спровоцировать продажу валюты со стороны экспортеров. В случае ликвидации геополитической неопределенности и минимального влияния украинской ситуации на валютный рынок, рубль имеет шансы продолжить инерционное укрепление. Единственным ступором могут стать опубликованные Росстатом основные экономические данные за апрель. В прошлом месяце отмечалось замедление темпов снижения капитальных инвестиций, однако потребительская активность выдыхается на фоне возросшего инфляционного давления и очень небольшого прироста размера зарплат.
Фото: Ъ
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
Предстоящая неделя, должна показать, в каком направлении будет двигаться валютный рынок в июне. По-прежнему фактором поддержки будут выступать налоговые выплаты, которые продлятся до конца месяца. Однако не стоит забывать, что текущие уровни уже очень привлекательны для формирования длинных позиций по доллару и евро, поэтому некоторые инвесторы могут начать активно покупать валюту, что ограничит укрепление рубля. Так или иначе, рекомендуем с осторожностью относиться к формированию длинных позиций в рубле.
Евгений Кошелев, аналитик Росбанка:
Ситуация на валютном рынке продолжила развитие в позитивном ключе, что в некоторой степени можно отнести к комментариям Владимира Путина на сегодняшней сессии Петербургского форума. Однако во многом движущим фактором остается отсутствие негативных витков в российско-украинском кризисе. Финальной точкой и, соответственно, мощным стимулом для продолжения движения может стать исход президентских выборов в Украине, намеченных на 25 мая. Сложно предсказать потенциальные подводные камни и результаты предстоящих выборов, но победа нейтрального кандидата (Порошенко) будет позитивным сигналом для рубля. Стоит отметить, что смягчение политических рисков выглядит убедительным поводом для иностранных участников рынка покупать рубль, не давая ему отставать от конкурентных валют развивающегося мира. Рубль пока равняется на слабые валюты, сильно пострадавшие в активную фазу распродажи начала года на фоне угроз оттока капитала и имевшие постоянные дефициты счета текущего капитала, однако темп их восстановления позволяет демонстрировать качественное улучшение аппетита к риску.
Прогноз аналитиков по курсу доллара на 30.05
|
Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков