«Мечел» Игоря Зюзина получил рекордный для российских металлургов убыток за 2013 год в $2,9 млрд. По большей части это бумажные списания (свыше $2 млрд), но и без них прошлогоднее удешевление угля на 22% все равно оставило компанию в минусе. Если цены на уголь не вырастут, а компания не сможет продать по хорошей цене долю в «Эльгаугле» и железную дорогу к ней, то банкам снова придется идти на уступки закредитованному «Мечелу», считают эксперты.
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ
«Мечел» Игоря Зюзина вчера раскрыл консолидированные результаты за 2013 год. Компания получила чистый убыток в размере $2,9 млрд против $1,66 млрд убытка годом ранее. Основная причина роста долга, по сообщению компании,— это списания на сумму свыше $2 млрд из-за «отрицательного результата от прекращаемой деятельности, убытка от выбытия внеоборотных активов, обесценения долгосрочных активов и гудвила» и начислением резервов по задолженности «связанных сторон» (к ним относятся бывшие активы «Эстара» Вадима Варшавского). Но даже без учета этих факторов «Мечел» остался убыточным: скорректированный убыток компании составил $734 млн против $305 млн скорректированной прибыли за 2012 год.
Выручка «Мечела» за 2013 год снизилась год к году на 19%, до $8,57 млрд, скорректированный показатель EBITDA упал вдвое, до $730 млн. Компания объясняет общее падение выручки прежде всего выбытием из холдинга убыточных заводов в Румынии и прекращением партнерства с заводами «Эстара» (выручка металлургического сегмента снизилась на 23%), а падение EBITDA — снижением в прошлом году цен на разные виды и типы угля на 7–22%. При этом на 22% подешевел самый дорогой продукт — концентрат коксующихся углей.
По словам гендиректора «Мечела» Олега Коржова, реструктуризация компании за счет продажи в прошлом году активов, признанных непрофильными, «оказала общее положительное воздействие на ее состояние», но «обратной стороной стало снижение выручки и появление существенных бухгалтерских списаний».
Чистый долг «Мечела» на конец апреля составил $8,6 млрд, он снизился на $560 млн по сравнению с февралем за счет погашения облигаций на сумму около $400 млн и досрочного погашения кредита Альфа-банка на $150 млн. Банк — единственный из кредиторов компании, не согласившийся в конце 2013 года на пересмотр ковенантов и грозивший судами. В этом году «Мечелу» предстояло выплатить еще около $1 млрд, половина — погашение кредитов ВТБ, но, по словам старшего вице-президента по финансам компании Станислава Площенко, «Мечел» договаривается с ВТБ о переносе сроков погашения до 2018 года. Стороны уже договорились об отсрочке выплат $260 млн, по оставшимся $275 млн переговоры должны быть завершены в течение нескольких недель.
Вчера «Мечел» также раскрыл, что договорился с ВТБ о рефинансировании 40 млрд руб., которые компания теперь должна погасить в 2018 году. За это банк получил в залог еще 12,5% ОАО «Мечел-Майнинг» (объединяет добывающие активы компании в РФ), увеличив размер залога до 37,5% акций ОАО. В эти 40 млрд руб. входят упомянутые $260 млн, тогда как оставшиеся $275 млн с погашением в этому году относятся к другой кредитной линии, объясняет источник “Ъ”, знакомый с условиями кредитов. Он говорит, что принципиальная договоренность достигнута, «идет технический процесс». В ВТБ от комментариев отказались.
Сергей Донской из Societe Generale указывает, что за исключением четвертого квартала в 2013 году «Мечел» ежеквартально получал около $200 млн EBITDA, хотя при этом был выражен явный понижающийся тренд. Этого, по сути, хватает только на процентные платежи, включая капитализированные проценты, говорит он. В 2013 году процентные расходы «Мечела», по собственным данным, составили $742 млн. Для того чтобы самостоятельно инвестировать в поддержание производства, не прибегая к продаже активов, «Мечелу» нужно увеличить EBITDA как минимум на $200 млн по году, а если принять во внимание слабые результаты четвертого квартала, то и на все $400 млн, считает господин Донской. Это, по его словам, возможно лишь при росте цен на уголь в среднем на $10 и $20 на тонну соответственно. Но компании нужно еще и погашать кредиты, напоминает аналитик, что в любом случае возможно лишь при еще большем удорожании угля и согласии кредиторов на дальнейшие изменения структуры выплат.
«Мечел» постоянно ведет работу по улучшению структуры долга, сказал вчера Станислав Площенко. Кроме того, компания рассчитывает погасить часть долга за счет продажи за $2,5–3 млрд до 49% в ООО «Эльгауголь» (владелец и оператор лицензии на Эльгинское угольное месторождение с запасами 2 млрд тонн коксующихся и энергетических углей), железнодорожной ветки к Эльге за 50–70 млрд руб. и ряда непрофильных активов. Глава Минпромторга Денис Мантуров в марте говорил “Ъ”, что в правительстве поддерживают и идею реструктуризации части долга компании под госгарантии. Однако источник “Ъ” в Минфине говорит, что министерство выступает против этого варианта.