Рынок векселей в конце года заметно активизировался. Доходность сделок с обязательствами банков продолжает снижаться, однако все еще превышает доходность ГКО. Участились сделки по обмену векселей.
На прошлой неделе на рынке банковских векселей уже ощущалось предновогоднее оживление. По мнению специалистов компании "Де-Ка Инвест", многие продавцы опасаются прогнозируемого к концу декабря падения цен на векселя и потому стремятся избавится от них заранее. Это особенно актуально для банков, которым вскоре предстоит подвести годовые балансы. Поэтому наиболее активно проводились операции с векселями со сроком погашения в конце декабря. Векселя наиболее ликвидных банков не только являются финансовым инструментом, на данный момент составляющим альтернативу ГКО, но принимаются многими организациями, в том числе и бюджетными, в качестве средства расчетов. Поэтому неудивительно, что устойчивый повышенный спрос на эти бумаги приводит к дальнейшему снижению доходности от операций с ними. В частности, на прошлой неделе сделки с векселями ОНЭКСИМбанка, Сбербанка и другими с погашением в декабре обеспечивали доходность 27-33% годовых, с более дальним сроком — 30-40% годовых. Покупка бумаг банков второго эшелона (Московский национальный банк, Межпромбанк, Банк развития предпринимательства) приносила доход на 10-12 пунктов выше. Кстати, векселя Моснаца на прошлой неделе предлагались в большом количестве. Погашение этих бумаг приходится на январь-февраль будущего года, поэтому реальных сделок с ними совершалось немного, даже несмотря на то, что доходность к погашению таких векселей иногда достигала 60-70% годовых.
За последние две недели на рынке появилось несколько крупных пакетов векселей МЕНАТЕПа (на сумму несколько миллиардов рублей каждый) с погашением в апреле 1997 года. Доходность вложения исходя из цен продажи составила 42-48% годовых, но и с ними не заключалось реальных сделок.
На быстро растущем рынке прав требования на денежные зачеты в федеральный бюджет в качестве банков-депозитариев начали работу еще три уполномоченных банка — "Империал", Промрадтехбанк и Промстройбанк. Пока участники рынка изучают возможность проведения операций через эти банки, основное количество сделок по передаче прав проходит через Банк развития предпринимательства. На прошлой неделе этот рынок характеризовался падением цен, связанным со значительным перевесом предложения. Так, за неделю цены предложения на фоне платежеспособного спроса снизились с 80 до 65% номинала. При этом в качестве продавцов выступали многочисленные посредники и некоторые банки, уполномоченные на ведение счетов по этой схеме.
Оживился и рынок корпоративных бумаг. В центре внимания остаются просроченные железнодорожные векселя, меняются лишь наиболее популярные эмитенты. На прошлой неделе лидировали векселя Свердловской и Северной железных дорог. Среди долговых обязательств промышленных предприятий по-прежнему активно продаются векселя "Северстали". В ВЦ банка "Российский кредит" сделок с бумагами "Северстали" серии "А" было совершено на сумму 1 млрд рублей. Средняя цена этой серии составляет 52-53% номинала. В ВЦ банка "Международная финансовая компания" состоялись сделки по обмену векселей "Северстали" на бумаги Северной железной дороги на сумму более 7 млрд рублей. При сложившемся дефиците денежных средств сделки по обмену могут получить достаточно широкое распространение.
АННА Ъ-РАБИНА