Валютный рынок. Прогноз

Начало 2014 года оказалось провальным для российского финансового рынка. Только за январь и февраль курс доллара укрепил свои позиции в России более чем на 3 руб., поднявшись до отметки 35,886 руб./$, обновив пятилетний максимум. Исторический максимум в январе обновил евро, впервые приблизившись к уровню 50 руб./€. По итогам месяца курс составил 49,58 руб./€, что на 4,25 руб. выше значений закрытия прошлого года. Однако на этом «девальвация» рубля не завершилась, уже в марте курс евро поднялся до отметки 51,20 руб./€, курс доллара впервые в истории преодолел уровень 37руб./$. Сильнее национальная валюта обесценивалась только в кризисном 2008-2009 годах и 1998 году. В связи с сохраняющимися на рынке «девальвационными» опасениями «Ъ» опрашивает аналитиков крупнейших российских банков о том, что будет с рублем на торгах.

Виталий Марков, старший трейдер банка «Глобэкс»:
В последние дни российский рубль уверенно возвращает утраченные позиции. Инвесторы поняли, что никаких серьёзных санкций против России Запад позволить себе не может, что подтверждает его слабость. К тому же Запад теряет статус добросовестного хранителя частных капиталов. И возникают реальные предпосылки для возвращения выведенных из страны капиталов обратно. К этому следует добавить взятый Россией курс на деофшоризацию. В среду и четверг стоит ожидать торговлю в узких диапазонах на достигнутых уровнях, если не случится ничего экстраординарного. Предпосылки для продолжения укрепления рубля остаются, так как инвесторы активно покупают перепроданную российскую валюту. Хотя, по мнению многих экспертов, это временное явление. В четверг доллар США будет торговаться в пределах 35,3–35,5 руб./$. Что касается евро, то мы ожидаем торговлю в районе 48,7 руб./€.

Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
В случае отсутствия негативных событий, связанных с геополитической ситуацией, у рубля есть все шансы продолжить демонстрировать укрепление до уровня 35,23 руб./$. Именно при таком курсе рубля стоимость бивалютной корзины снижается до зоны безучастия ЦБ (41,25 руб.). Тем не менее в рамках сессии 27 марта мы ожидаем консолидации курса рубля на текущих уровня 35,25-35,5 руб./$. При этом мы допускаем, что, лишившись фактора налоговых выплат, национальная валюта замедлит темпы укрепления. Однако последствия уплаты налога на прибыль (28 марта), объем которого может достигнуть 320 млрд руб., будет поддерживать спрос банковской системы на рублевую ликвидность и оказывать поддержку национальной валюте.

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа-банка:
Геополитический дисконт уменьшается, что помогает рублю двигаться наверх. После рывка наверх во вторник рынок взял время отдышаться, но пока запас ходу наверх есть. В четверг экспортеры продолжат поддерживать рост рубля, в то время как ЦБ, напротив, сократит интервенции до $200 млн в день. Активность экспортеров — главный фактор поддержки рубля на сегодняшний день, тем более, что внешние рынки не мешают движению. Ставки денежного рынка высокие, ведь налоги опустошили его, но слабая рублевая ликвидность оказывает рублю дополнительную поддержку. Пока внешний фон оптимистичный, а значит у рубля еще есть некоторый задел подрасти, доллар может попробовать закрепиться в диапазоне 35-35,5 руб/$.

Сергей Фишгойт, заместитель начальника управления операций на валютном рынке банка «Открытие»:
В четверг трехдневное укрепление рубля против основных конкурентов может продолжиться. Этому способствуют продолжающиеся массивные продажи валюты экспортерами и дальнейшая ликвидация длинных долларовых позиций спекулянтами на фоне объявления нежестких санкций странами G7. Впрочем вряд ли скорость движения сохранится на таком же уровне, поскольку курс бивалютной корзины вышел в зону, где ЦБ России продает по $200 млн в день, и вплотную приблизился к отметке, где он прекращает интервенции (41,25 руб. по корзине при текущем значении 41,50 руб.). На завтра предполагаемый диапазон торгов по курсу доллара 35,25-35,55 руб./$, по корзине 41,20-41,60 руб.

Владимир Евстифеев, аналитик банка «Зенит»:
Поддержку рублю продолжает оказывать поток предложения валюты со стороны экспортеров перед уплатой налога на прибыль, а также неплохая ситуация на внешних рынках. По окончании налогового периода драйверов для покупки рубля практически не останется, поскольку курс бивалютной корзины фактически опустился до уровней, которые отмечались перед событиями в Крыме. Премия к валютным курсам ввиду геополитической напряженности уже компенсирована для рубля, тогда как впереди нас ожидают новые свидетельства стагнации российской экономики. Со спекулятивной точки зрения, стоимость бивалютной корзины вряд ли пойдет существенно ниже уровня, после которого Центробанк прекращает интервенции. Одновременно с этим, поводов для очередной распродажи рублей пока не прослеживается. Таким образом, вероятный диапазон колебаний курса бивалютной корзины располагается в пределах 41,25-42,25 руб.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 28.03