Валютный рынок. Прогноз

Начало 2014 года оказалось провальным для российского финансового рынка. Только за январь и февраль курс доллара укрепил свои позиции в России более чем на 3 руб., поднявшись до отметки 35,886 руб./$, обновив пятилетний максимум. Исторический максимум в январе обновил евро, впервые приблизившись к уровню 50 руб./€. По итогам месяца курс составил 49,58 руб./€, что на 4,25 руб. выше значений закрытия прошлого года. Однако на этом «девальвация» рубля не завершилась, уже в марте курс евро поднялся до отметки 51,20 руб/€, курс доллара впервые в истории преодолел уровень 37руб/$. Сильнее национальная валюта обесценивалась только в кризисном 2008-2009 годах и 1998 году. В связи с сохраняющимися на рынке «девальвационными» опасениями «Ъ» опрашивает аналитиков крупнейших российских банков о том, что будет с рублем на торгах.

Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа-банка:
Рубль продолжил рост против компонентов бивалютной корзины, отыграв по итогам основных торгов вторника чуть более 1% и достигнув месячного максимума. Позитивная динамика по-прежнему определена и поддерживается совокупностью нескольких факторов, среди которых ключевыми выступают недостаток рублевой ликвидности на фоне налоговых платежей и ослабление опасений в результате вводимых санкций. Свою позитивную лепту для настроения на рынке и роста рубля внесли и комментарии главы Минфина и Сбербанка, указавших на потенциал дальнейшего укрепления национальной валюты. И в то же время рубль еще остается под грузом геополитических проблем, что сдерживает дальнейшее укрепление позиций. Сегодня рубль может приостановить укрепление и перейти к боковой динамике торгов, сопротивлением для курса доллара выступит отметка 35,6 руб./$, в тоже время если же эту границу удастся сломить, то возможно ожидать снижения до отметки 35 руб/$, но пока это выглядит достаточно оптимистичным сценарием. Фокус внимания сохраняется на заявлениях западных политиков.

Михаил Гонопольский, директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:
Некоторая пауза в эскалации проблемных отношений между Россией и Западом привела к отсутствию значимого спроса на валюту. При этом уплата НДПИ в совокупности с ростом задолженности перед ЦБ РФ способствовали закрытию длинных позиций против российской валюты. Отметим, что в принципе среди валют других развивающихся стран во вторник наблюдается тенденция укрепления относительно американского доллара — в частности, бразильский реал в течение дня укреплялся на 0,5%, игнорируя действия рейтингового агентства S&P накануне по снижению суверенного рейтинга; турецкая лира также укреплялась в течение торгов в пределах 0,3%. Таким образом, как внешний фон, так и частная внутрироссийская ситуация в части напряженной рублевой ликвидности способствовали в последние дни серьезному укреплению национальной валюты. После достижения текущих уровней мы считаем ограниченным дальнейший потенциал укрепления российской валюты. Безусловно, при сохранении паузы в украинском конфликте в ближайшие дни еще есть некоторые шансы на укрепление рубля, однако любой сбой новостного фона вокруг Украины или же приход негативных новостей относительно ситуации в банковском секторе Китая способны достаточно быстро развернуть котировки рубля обратно в сторону ослабления. В этой связи мы расцениваем текущие достигнутые уровни скорее как временные и более вероятно, что после прохождения пика фазы налоговых платежей укрепление рубля прекратится.

Евгений Кошелев, аналитик Росбанка:
Укрепление рубля последних дней укладывается в наши ожидания на текущую неделю, однако сессия среды может сопровождаться нервозными попытками поиска равновесия на 10-15 коп. выше уровней закрытия вторника с последующим укреплением на 25-30 коп. Впереди еще остается выплата налога на прибыль, которые будут оказывать поддержку национальной валюте. Поэтому в начале дня мы ожидаем открытие курса евро на уровне 41,80 руб./€, курса доллара — 35,80 руб./$, с последующим снижением соответственно до 41,50 руб./€ и 35,50 руб/$ к концу дня.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка:
Позитивная динамика рубля, которая наблюдалась во вторник, по всей видимости, связана с отсутствием серьезных решений относительно экономических санкций, которые могли бы быть применены к России со стороны западных стран. Многие участники рынка уже сформировали длинные позиции по валюте, поэтому небольшое снижение курса доллара, которое длится чуть более недели, могло заставить некоторых инвесторов закрыть свои позиции. В этой связи мы ждем продолжение краткосрочной тенденции укрепления рубля. Среди макроэкономической информации, которая может препятствовать его росту, можно отметить данные из США, а именно доверие потребителей и продажи новых домов. Если первый индикатор стабилизировался на среднем уровне, то второй находится лишь немного выше минимальных значений, поэтому ухудшение может вызвать снижение спроса на более агрессивные активы и рост доллара. Это негативно отразится на динамике рубля. Основной же негатив, который сейчас существует — это объявление новых санкций против России (в самом общем плане), которые могут повысить риски работы в России, что приведет, естественно, к снижению курса рубля. В среду мы ожидаем стабилизацию курса рубля к доллару и евро и дальнейшее укрепление в среднесрочной перспективе. Основной ориентир курс доллара — 35,7 руб./$, евро — 49,4 руб./€.

Артем Архипов, начальник управления макроэкономического анализа и исследований Юникредит-банка:
Внешние и внутренние факторы в целом остаются позитивными для рубля, поэтому мы ждем укрепления в ближайшей перспективе. Однако высокая волатильность сохранится. Возможно, что в среду курс доллара будет находиться вблизи отметки 35,75 руб./$, однако это будет символизировать скорее технический отскок, нежели фундаментально обоснованный рост.

Прогноз аналитиков по курсу доллара на 28.03

Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков