Доходность банковских бумаг упала до 30% годовых. При этом банк "Международная финансовая компания" (МФК) предлагает владельцам векселей новую услугу. Единый вексель МПС не будет введен в действие до Нового года.
В течение последней недели доходность по векселям наиболее ликвидных банков продолжала снижаться. Причем в настоящее время рынок банковских векселей пополняется в основном бумагами, поступающими к столичным операторам из регионов. В частности, после продолжительного отсутствия векселей банков "первого" эшелона на прошлой неделе на рынке появился пакет векселей банка МЕНАТЕП на сумму около 20 млрд рублей, владельцем которого является региональная организация. Крупные московские инвесторы выбрасывают пакеты своих бумаг на рынок только при явной возможности выгодного перевложения. При этом, как правило, до погашения таких векселей остается всего несколько недель, а иногда и дней. Однако и эти короткие бумаги находят своих покупателей. По оценкам специалистов компании "Капитал-стратегия", на прошлой неделе доходность векселей Сбербанка, МЕНАТЕПа и ОНЭКСИМбанка с ближайшими сроками погашения опускалась до 30-35% годовых. Векселя Сбербанка с погашением в феврале будущего года "Капитал-стратегия" реализовывала под доходность чуть более 40% годовых.
Теперь владельцы векселей Сбербанка и ОНЭКСИМбанка могут получать дополнительную прибыль, в настоящий момент составляющую 10-12% годовых. В этом им поможет новая схема, предложенная вексельным центром банка "Международная финансовая компания". По словам экспертов банка, МФК принимает обязательства этих эмитентов в трастовое управление на оговоренный срок, в конце которого владельцу векселей возвращаются либо векселя того же эмитента с большим номиналом, либо денежная сумма, эквивалентная стоимости обязательства. МФК получает прибыль за счет продажи векселей этих эмитентов на вторичном вексельном рынке и приобретения на вырученные средства обязательств других банков с более высокой доходностью. Тем более что по векселям таких банков, как Московский национальный или Ростра-банк, выписанных под программы Министерства финансов, доходность порой достигает 100% годовых. За последнюю неделю цены на такие векселя выросли на 0,5 пункта.
Рынок железнодорожных векселей. После установления Министерством путей сообщения новых правил приема обязательств железных дорог рынок заметно активизировался. Видимо, программа ввода в действие единого векселя МПС отложена до 1997 года, поэтому на рынке в основном обращаются просроченные векселя, причем зачеты проводятся только при проплате части суммы "живыми" деньгами. Что касается векселей с дальними сроками погашения, то пока операций с ними практически не ведется — покупатель и брокеры не желают рисковать. В настоящее время наиболее часто проходят сделки с обязательствами Октябрьской (по 63-65% номинала), Горьковской (по 42%) и Свердловской (по 63-65%) железных дорог. Повышенным спросом по-прежнему пользуются бумаги Западно-Сибирской железной дороги, в связи с этим цены на них продолжают расти. В вексельном центре "Российского кредита" на прошлой неделе обязательств этого эмитента было продано на сумму 2 млрд рублей по цене 76-79% номинала в зависимости от срока погашения.
В течение ближайших трех недель МПС планирует реализовать программу выпуска облигаций, стоимость которых будет индексироваться в зависимости от пропускной способности различных участков железных дорог и повышения тарифа на оказанные услуги. Первые серии, по словам представителя министерства, будут сугубо экспериментальными и, по-видимому, не будут иметь широкого хождения. Средства от реализации этих векселей будут направлены на рынок ГКО-ОФЗ.
Векселя "Северстали" за последнюю неделю упали в цене на 2 пункта и сейчас колеблются в пределах 55-57% номинала. Сейчас предложение этих векселей вновь превышает спрос, что свидетельствует о периодичности расчетов "Северстали" со своими контрагентами.
АННА Ъ-РАБИНА