Позавчерашнее сообщение главы Госкомимущества Альфреда Коха о планах слияния двух национальных телефонных компаний АО "Ростелеком" и АО "Связьинвест" (а точнее, об объединении госпакетов их акций) сильно взволновало российских связистов. Судя по их эмоциональным комментариям, из заявления Коха можно сделать два важнейших вывода: "Связьинвест" не будет приватизирован в 1996 году, а в будущем году в России может появиться структура, которую уже окрестили в кулуарах "коммерческим Минсвязи".
У ГКИ или понедельник начинается в субботу...
Кто внимательно следит за развитием ситуации вокруг "Связьинвеста", не мог не заметить непоследовательности в действиях ГКИ. После первой неудачной попытки продать акции холдинга в конце 1995 года события развивались довольно динамично. Сначала от продажи был отстранен Российский центр приватизации во главе с Максимом Бойко, затем у "Связьинвеста" появился новый генеральный директор. Потом бывший первый вице-премьер Каданников провел многозначительные переговоры с итальянской STET (отказавшейся выкупать "Связьинвест" год назад), причем незадолго до этого Максим Бойко говорил, что STET не будет допущен на новый конкурс. Словом, складывалось впечатление, что происходит что-то важное и вот-вот будет объявлен новый конкурс. Напряжение усилилось нынешней осенью: сначала ГКИ вроде бы отклонило предложение Минсвязи о продаже пакета "Связьинвеста" отдельными лотами. Затем, по сообщениям прессы, Кох как будто с этим предложением согласился... И вот заявление о слиянии. Отсутствие видимой логики в подготовке нового конкурса могло бы объясняться следующим: допустим, хитроумное ГКИ знало нового соискателя (или соискателей) "Связьинвеста" еще год назад. И все это время в недрах ведомства кипела плодотворная работа по улаживанию многочисленных противоречий, а сотрудники ГКИ делали все, чтобы привести "Связьинвест" к товарному виду, — в общем, понедельник начинали в субботу.
...или семь пятниц на неделе
Однако последние события показывают, что ГКИ и Минсвязи подготовили какой-то новый и совершенно неожиданный для многих связистов план действий. По словам гендиректора "Связьинвеста" Наиля Исмаилова, речь не идет о слиянии двух компаний. Чтобы провести полное слияние, например, путем обмена акций, надо получить согласие не менее 3/4 акционеров двух компаний. Но в "Ростелекоме" ГКИ принадлежит только 38% акций. Поэтому акции "Ростелекома", принадлежащие ГКИ, будут переданы в уставный капитал холдинга "Связьинвест" наравне с госпакетами региональных телефонных компаний. На первом этапе акции "потолстевшей" компании (около 10%) будут переданы в залог, чтобы выручить $1,2-1,5 млрд и рассчитаться по бюджетному заданию. Кто конкретно будет давать деньги, вопрос второй, считает Исмаилов. А затем, в 1997 году, судя по словам Коха, инвестиционный банк Rotshild будет продавать акции холдинга институциональным инвесторам. Но это в теории.
Очевидно, что "Ростелекому", недавно прошедшему международный аудит и занятому разработкой программы ADR, эта схема не сулит ничего хорошего. Кстати, котировки акций компании через пять минут после сообщения Коха упали на 1,5%. По словам представителя "Ростелекома", пожелавшего сохранить инкогнито, не исключено, что главе компании Олегу Белову было сделано предложение, от которого он не смог отказаться: "Я вам могу сказать только одно: задайте себе вопрос, кому это все выгодно, и получите ответ. Думаю, что в результате мы получим коммерческое Минсвязи".
Предложение ГКИ довольно прозрачно: сделать из одной хорошей (с коммерческой точки зрения) и одной пока нехорошей компании одну, не совсем плохую. И таким образом найти "Связьинвесту" покупателя и частично решить проблемы бюджета.
Связисты считают, что в далекой перспективе такое слияние могло бы дать положительный эффект, или, как это сейчас принято говорить, эффект синергизма — на российском рынке появилась бы мощнейшая компания, контролирующая все средства связи, расчеты, тарифы, инвестиции etc. Кто мог бы возглавить такую компанию, остается только догадываться. Но пока реальных предпосылок для объединения нет и еще долго не будет. В отличие от "Ростелекома", региональные операторы, входящие в "Связьинвест", по-прежнему не прошли аудит, а потому неизвестно, сколько они стоят.
Иностранные компании пока отказываются комментировать ситуацию и ждут дополнительной информации. Однако не исключено, что, поразмыслив над сюрпризами ГКИ, они придут к неутешительному выводу: "У этих русских семь пятниц на неделе, так стоит ли делать с ними бизнес?"
МИХАИЛ Ъ-УМАРОВ