Совет директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка принял на своем последнем заседании правила листинга РТС-2 — Российской торговой системы для акций второго эшелона. Проще говоря, НАУФОР решила разделить торговлю ликвидными и неликвидными бумагами.
Открытие второй торговой системы намечено на середину декабря. Как следует из пресс-релиза НАУФОР, в ней будут котироваться акции, которые обладают меньшей ликвидностью по сравнению с обращающимися в РТС-1. При этом складывается довольно забавная ситуация: с доброй половиной из 85 ценных бумаг в РТС-1 сделки либо вообще не заключаются, либо заключаются крайне редко. И было бы логично именно их перевести в РТС-2, дабы не перегружать, как говорят в НАУФОР, существующую торговую сеть. Однако, по словам исполнительного директора Национального комитета по листингу Александра Кудитенко, для торговли в РТС-2 будет отобрано несколько десятков новых ценных бумаг. Бумаги же, в настоящее время котируемые в РТС, планируется так и оставить в РТС-1.
Требования НАУФОР к эмитентам и участникам торгов в РТС-2 значительно мягче, чем в РТС-1. Так, для внесения акций в листинг РТС-2 из требований к эмитенту исключено понятие капитализации и требуется, чтобы собственный капитал эмитента был не ниже 5 млрд рублей (в РТС-1 — $5 млн). Кроме того, компания, выставившая акции, не обязана поддерживать двустороннюю котировку (покупка/продажа) ценной бумаги. Определенные послабления сделаны и на случай исключения той или иной ценной бумаги из торговой системы.
Правила торговли в РТС-2 также значительно либеральнее. Например, размер минимального лота здесь составляет 5 млн рублей против $5000 в РТС-1 (кстати, котировки в РТС-2 будут выставляться только в российских рублях). Кроме того, в новой торговой системе не существует требований к компаниям по обязательному поддержанию не менее трех односторонних котировок, а также отсутствует ограничение на отклонение от лучшей цены на покупку или продажу, которое в РТС-1 не должно превышать 10%.
Участники фондового рынка относятся к нововведению НАУФОР довольно равнодушно. Общий смысл их комментариев можно свести к одной фразе: "Пусть будет". Между тем решение разделить торги ликвидными и неликвидными акциями кажется вполне оправданным. Специфика торговли "голубыми фишками" и акциями второго эшелона различна, и, например, использование в этих секторах рынка разных брокеров может оказаться более эффективным.
ИГОРЬ Ъ-НИТКИН