В условиях рекордно низкой доходности по ГКО и большого количества свободных рублевых ресурсов банки вновь обратили внимание на доллар. Однако жестко удерживаемый в рамках, установленных ЦБ России, доллар не приносил радости спекулянтам.
События на межбанковском валютном рынке в последние несколько недель были практически лишены какой-либо интриги. Среднесрочные темпы роста курса доллара усилиями ЦБ в настоящий момент прочно обосновались у отметки 10% годовых, что в абсолютных цифрах означает примерно 5540 руб./$ на конец года, что находится в непосредственной близости от нижней границы изменения курса доллара. Таким образом, жесткие заявления монетарных властей по вопросам снижения инвестиционной привлекательности валюты находили зримое подтверждение на практике. Это делает ожидания каких-либо значительных изменений в динамике курса доллара все менее обоснованными.
Дилеры отмечают, что определенность среднесрочных ориентиров в динамике курса доллара и их ориентированность на низкую доходность покупки валюты не всегда означает столь же низкую привлекательность краткосрочных операций на валютном рынке. Так, до недавнего времени для банков, которые активно ведут валютные операции, достаточно доходной была игра на колебаниях курса в пределах официальных котировок покупки и продажи ЦБ в зависимости от конъюнктуры смежных денежных рынков, в первую очередь МБК и ГКО-ОФЗ. Однако после того, как ЦБ России в несколько приемов сократил разницу между официальными курсами покупки и продажи с 40 до 10 пунктов, ситуация принципиально изменилась. В настоящий момент даже значительные колебания спроса и предложения не приводят к существенным изменениям межбанковских котировок, так как они жестко поддерживаются курсом ЦБ.
Практически единственной возможностью для банков заработать на конверсионных операциях была покупка валюты у ЦБ России по его курсу продажи с последующей перепродажей контрагентам, которые не имеют доступа к работе с ЦБ России. По информации агентства "Прайм-ТАСС", только в четверг объем сделок банков с ЦБ РФ составил около $200 млн. Впрочем, от этого объем рублей на рынке не уменьшился.
Избыток рублей на рынке на протяжении всех последних дней потребовал от ЦБ РФ значительных интервенций. Так, по информации "Прайм-ТАСС", в прошедшую пятницу "главный" банк на внебиржевом рынке продал около $300 млн.
Подтверждением тому, что рост спроса на доллары не может в этих условиях привести к адекватному изменению долларовых котировок, стала ситуация, сложившаяся на минувшей неделе. По мнению специалистов банка "Орбита", резкое снижение уровня доходности государственных бумаг по итогам аукциона в среду спровоцировало ощутимый отток рублевых ресурсов с этого рынка на валютный. Однако в результате межбанковские котировки выросли лишь на 5-6 пунктов, до курса продажи ЦБ России.
В дальнейшем, по мнению специалистов Пробизнесбанка, при рекордно низкой доходности по ГКО и довольно крупных объемах свободных рублевых ресурсов банки, разумеется, будут обращать внимание на доллар. Так что в течение ближайшей недели его котировки будут продолжать свой рост.