Не успели торговцы форвардными валютными контрактами порадоваться заметному оживлению этого сектора финансового рынка (неделю назад все сходились во мнении, что рынок "пошел вверх"), как конъюнктура вновь резко изменилась, и отнюдь не в лучшую для них сторону. Минувшая неделя ознаменовалась довольно активным падением форвардных котировок — на фоне плавного повышения спот-курса доллара цены срочных контрактов опустились на 25-50 пунктов.
Падение цен началось уже в начале недели, когда Центральный банк сузил вилку ежедневных колебаний курса доллара на межбанковском рынке с 40 до 12 рублей, а официальный курс американской валюты увеличивался не более чем на три пункта в день. Соответственно, такие действия ЦБ немедленно привели к резкому замедлению темпов роста спот-курса доллара на межбанке.
Кроме этого, у участников рынка отпали всякие сомнения в том, что Центральный банк будет и впредь всеми силами способствовать не только сдерживанию курса доллара, но снижению доходности госбумаг. По словам операторов Промрадтехбанка, в таких условиях хеджировать вложения в госбумаги становится просто не интересно, и многие банки предпочли закрыть свои позиции на срочном рынке. Такое же мнение высказывал и трейдер Европейского Торгового банка Евгений Якубовский, который склонен полагать, что в ближайшее время ЦБ не намерен сдавать позиции, а напротив, будет только укреплять политику стабилизации курса, а банкам в любом случае придется с этим считаться.
Кроме этого, по оценкам большинства участников рынка, с начала осени форвардные котировки были сильно завышены и долго держались, что называется, "на потолке" только благодаря своей спекулятивной привлекательности. Сейчас же, когда действия Центрального банка практически развеяли сомнения банкиров относительно дальнейшей финансовой стабилизации, дилерам ничего не оставалось делать, как начать игру на понижение, справедливо рассудив, что неплохо заработать можно не только на росте, но и на падении цен.
Дилеры склонны считать, что возобновление роста котировок может случиться только вследствие каких-либо форс-мажорных обстоятельств (например, связанных со здоровьем президента). А в целом дальнейший ход событий будет зависеть только от политики Центробанка. Если нынешние тенденции сохранятся, в ближайшее время можно будет наблюдать лишь дальнейшее снижение цен на форвардные контракты.
СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ