В течение прошедшей недели тенденция к снижению цен на металлы — как на драгоценные, так и на цветные — усилилась. Котировки наличного золота оставались на самом низком уровне за год, а фьючерсные контракты на алюминий откатились на уровень весны 1994 года, потянув за собой цены и остальных цветных металлов.
Алюминиевое дно
На котировки цветных металлов продолжали действовать сразу несколько негативных факторов. Рынок меди и алюминия находился в глубокой депрессии, и это не могло не повлиять на на настроения брокеров, торгующих другими металлами.
В начале недели поводом для сброса фьючерсных контрактов на цветные металлы послужила информация об увеличении складских запасов LME. Добили цены чисто финансовые факторы: доллар укрепился, продолжался рост цен на акции ведущих компаний, а процентные ставки оставались низкими. В итоге спекулянты поспешили расстаться с трехмесячными контрактами, что породило сразу несколько антирекордов. Во вторник на LME цены на алюминий упали до самого низкого за 27 месяцев уровня $1367,5 за тонну, а фьючерсные котировки свинца скатились на уровень 7-месячной давности — $745. Цены на олово всего за один торговый день упали на $45 до $5975 за тонну, а никель вернулся к котировкам начала августа — $7005. Стоимость трехмесячных медных контрактов опустились ниже ключевого уровня $1900. В четверг вторничное достижение London Metal Exchange было перекрыто: алюминиевые контракты так мало — $1340 за тонну — не стоили уже почти 30 месяцев.
Новая волна агрессивной игры на понижение началась после публикации оценок Economist Intelligence Unit (EIU) о том, что потребительский спрос на алюминий в 1996 году вырастет всего на 2% против 3,5-процентного роста в 1995 году.
Однако сейчас появились первые признаки возможного улучшения ситуации — некоторые аналитики предсказывают перемену тенденции уже в этом году. Правда, биржевикам потребуется некоторое время, чтобы переварить статистику и изменить свою тактику. Кроме того, рынку вряд ли удастся сразу компенсировать падение в $170 за тонну алюминия — результат устойчивой негативной тенденции в последний месяц. Но появление обнадеживающих прогнозов дало новые силы металлическим "быкам", и они принялись поднимать цены, а рынок заметно оживился. Вообще складывается ощущение, что потенциал падения цен на цветные металлы исчерпан и что теперь они должны хоть немного вырасти вне зависимости от объемов запасов металлов и предложения.
То в жар, то в холод
Всю минувшую неделю продолжалась "нефтяная лихорадка", в результате которой за 5 дней нефть подорожала более чем на $1 за баррель. И это не предел, поскольку трейдеров продолжает волновать вероятность нехватки топлива грядущей холодной зимой. Цены на печное топливо в Европе и Соединенных Штатах достигли самого высокой отметки за весь послевоенный период (имеется в виду не вторая мировая, а война в Персидском заливе).
Необычно холодная осень на северо-востоке США, регионе, занимающем одно из первых мест в мире по потреблению печного топлива, наводит на грустные предположения о том, что топлива, которого запасено на треть меньше прошлогоднего уровня, может и не хватить. Не лучше ситуация и в Британии. Лондонские эксперты ожидают, что цена газового топлива, так называемого газового дистиллята, используемого в Европе в качестве топлива для котельных, может достигнуть $300 за тонну, случись зима холодной. Но в США положение усугубляется тем, что уже несколько недель оптовые торговцы активно переправляют американское топливо через океан в Европу, где цены выше, чем в Соединенных Штатах.
В четверг котировки ноябрьских контрактов на западнотехасскую сырую нефть на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) подскочили на 76 центов до $24,81, легко проскочив уровень сопротивления $24,65 за баррель. Один из брокеров сравнил этот прорыв с "потоком, напор которого был так силен, что захлестнул дамбу".
С золотом тоже не все в порядке
Порой казалось, что ничто не сможет помешать неуклонному падению цен на драгметаллы. Началось оно еще тогда, когда инвестиционные фонды, потеряв терпение от скуки, царящей на рынке, стали сбрасывать все свои контракты на драгметаллы, устремившись на более заманчивые фондовые рынки. В понедельник в Лондоне был установлен очередной рекорд — цены на золото впервые в этом году сломали уровень поддержки $380 за унцию.
Это событие оказало сильное психологическое влияние на игроков и инвесторов, для которых резкий прорыв стал неожиданным. Котировки наличной платины в Лондоне вслед за золотом упали до уровня конца сентября 1994 года, дополнительной причиной чему послужило уменьшение промышленного спроса на этот металл. В Нью-Йорке форвардные контракты на драгметаллы резко упали вслед за лондонскими.
Уже на следующий день, во вторник, цены на золото в Лондоне достигли рекордно низкого значения за 18 месяцев, опустившись на $1,95 до $377,05 за тройскую унцию, причем биржевые аналитики предрекали дальнейшее снижение до следующей критической отметки — $370. Статистические данные о спаде экономики в Японии и Индии, являющихся крупнейшими импортерами золота, способствовали усилению негативной тенденции. В четверг золото в Лондоне продолжало дешеветь, а вслед за ним следовали и прочие драгметаллы.
Всю неделю трейдеры боролись за то, чтобы вернуть цену золота хотя бы на $380. И лишь к концу недели игрокам на повышение удалось достичь хоть какого-то успеха — заветная отметка была достигнута. К пятнице рынок драгметаллов окреп и успокоился настолько, что события в финансовом секторе, равно как и неожиданные статистические данные, свидетельствующие об увеличении безработицы в США, оставили всех равнодушными. К концу пятницы в Лондоне цена унции золота составила $380,45 против $379,25 в четверг.
Цена серебра оставалось на прежнем уровне — $4,91 за тройскую унцию, поскольку все внимание биржевиков было сосредоточено на операциях с золотом. Зато под самый конец недели подорожали наличные платина (в пятницу — на $1,20) и палладий (на $0,75). Палладий даже закончил неделю с положительным результатом, его цена, увеличившись за пять дней на 1,3%, поднялась выше психологически важного уровня $120 за тройскую унцию.
ИЯ Ъ-МОЦКОБИЛИ