Повышенная активность банков в секторе межбанковских кредитов на предыдущей неделе была обусловлена высокой стоимостью МБК. Высокие ставки кредитования позволяли банкам получать несоизмеримо большую прибыль, нежели конверсионные операции "рубль--доллар".
Дефицит рублевых средств и сопровождающий его рост однодневных ставок overnight до 80% годовых были явным следствием конца квартала: банкам приходилось подводить ежеквартальные балансы, Минфину — финансировать бюджет. К тому же резко подлетела доходность ГКО, и банки ринулись их скупать, привлекая для этого в том числе и заемные средства.
Поэтому ставки межбанковского кредитования практически всю неделю были устойчиво высокими. Уже в понедельник на брокерской площадке Межбанковского финансового дома в момент ажиотажного спроса на рубли цены однодневных кредитов поднимались до 80% годовых. В последующие дни (за исключением пятницы) ставки overnight колебались в среднем в пределах 45-55% годовых на покупку и 60-70% годовых на продажу.
Высокий уровень стоимости сделок с рублевыми ресурсами давал несоизмеримо большую прибыль, нежели конверсионные операции "рубль--доллар", что, в общем, и обусловило повышенную активность действий банков в секторе МБК.
Вроде бы исправляться положение начало в четверг — цена однодневного кредитования, которая держалась утром на 60/70% годовых, была еще до окончания торгового дня опущена до 5/10%. У дилеров в этот день появились технические проблемы: утром банки не смогли вовремя получить выписки со своих счетов и, соответственно, не имели представления о своих текущих обязательствах из-за сбоя, который произошел в работе РКЦ. Когда же выписки дали, обнаружилось, что спрос на деньги весьма невысок — утренний настрой на повышение к тому моменту уже куда-то подевался, и кредитные ставки отправились вниз.
Притоку средств в сектор МБК, который начался с середины четверга, способствовали действия торговцев ГКО-ОФЗ, стремившихся фиксировать прибыль. Таким образом, уже в пятницу ощущалась насыщенность финансового рынка рублевыми ресурсами.
Однако на этом прошедшая неделя не закончилась. Перед выходными ставки однодневных МБК вновь начали рост и вечером в пятницу достигали в ряде случаев 100% годовых.
Заданный в конце той недели уровень ставок отразился и на стоимости кредитов в начале уже нынешней недели. В понедельник ставки overnight составляли 45-55% годовых.