В понедельник появились слухи о том, что операция Ельцина откладывается. После этого и иностранные инвесторы, и российские брокеры начали в массовом порядке сбрасывать ценные бумаги. В первые несколько часов торговли индекс Ъ-Daily упал на 3%.
Западные инвесторы продают ценные бумаги
"Западных инвесторов сильно беспокоит вопрос о смене власти в России, что может произойти уже в следующем году. Победа Виктора Черномырдина на предстоящих президентских выборах будет наиболее предпочтительным вариантом для иностранных инвесторов". Это мнение, высказанное начальником аналитического управления компании "Ренессанс капитал" Дирком Дамрау, можно считать общим для всех иностранных участников рынка российских корпоративных ценных бумаг. Однако уверенность иностранных инвесторов в том, что на следующих выборах победит именно Черномырдин, похоже, не слишком велика. Именно поэтому в понедельник они активно продавали российские ценные бумаги. Как считает Дирк Дамрау, в настоящее время существенно усилились предвыборные позиции Александра Лебедя, экономическая платформа которого пока известна довольно слабо. В связи с этим большинство российских и западных аналитиков предсказывает на ближайшие месяцы неблагоприятные тенденции на фондовом рынке.
Новость о том, что операция может быть отложена, оказала существенное влияние на зарубежный рынок российских акций. На Берлинской бирже котировки ADR на российские акции в понедельник снизились в среднем на 4-5%. Наибольшим было падение курса ADR на акции "Мосэнерго" — 6,9%, ADR на акции НК "ЛУКОЙЛ" подешевели на 3,8%, на акции "Черногорнефти" — на 4%. Вот какое мнение высказала Виктория Карнаух, аналитик франкфуртской компании Ballmaier & Schultz: "Еще в период предвыборной кампании все хорошо видели, что здоровье президента слабое, однако поступившие в понедельник новости вселили в инвесторов еще больше пессимизма, и я предполагаю, что в течение ближайших десяти дней курсы ADR будут довольно быстро снижаться".
В нескольких других западных инвестиционных банках корреспонденту Ъ прокомментировали ситуацию аналогичным образом. Большинство аналитиков полагают, что Ельцин будет вынужден уйти из большой политики. Что касается следующих президентских выборов, то называются прежде всего имена Черномырдина, Лебедя и Зюганова. А кандидатуру Григория Явлинского считают слабой (хотя уверены, что, если выборы состоятся, он примет в них участие). По словам одного из лондонских аналитиков, "в таких условиях нам ничего не остается, как надеяться на победу Черномырдина".
ЛУКАРКО получит кредиты на $5 млрд
На прошлой неделе торговля на фондовом рынке шла очень вяло. Заказов на покупку от иностранных инвесторов практически не поступало. Однако даже в таких неблагоприятных условиях российские брокеры находили возможности для спекулятивной игры с акциями. Внимание брокеров в первую очередь было обращено на ценные бумаги НК "ЛУКОЙЛ". Еще в начале недели было известно, что в ближайшие дни ЛУКОЙЛ подпишет соглашение с американской компанией ARCO о создании совместного предприятия. Брокеры умело использовали эту новость как повод для игры на повышение. Эта игра началась в среду: курс акций нефтяной компании в первые несколько часов торговли поднялся на 3%. При этом следует заметить, что в прошлый вторник сделки с акциями нефтяной компании совершались по $9,3, на 5 центов ниже цен спроса. Это означало, что брокеры прогнозируют понижение курса акций нефтяного холдинга. Однако в реальности все произошло ровно наоборот: в результате стремительного подъема курса акций в среду цены сделок практически сравнялись с ценами предложения ($9,57), что свидетельствовало об уверенности брокеров в дальнейшем дорожании акций ЛУКОЙЛа. Подписание соглашения между ЛУКОЙЛом и ARCO намечалось на прошлый четверг. Брокеры надеялись, что после подписания им удастся еще сильнее разогреть рынок акций нефтяного холдинга. На то были серьезные основания. Совместному предприятию ЛУКОЙЛа и ARCO (получившему название "ЛУКАРКО") предполагается открыть со стороны компании ARCO несколько льготных кредитных линий на общую сумму $5 млрд. "ЛУКАРКО даст возможность обеим компаниям увеличивать инвестиции в регионы со значительным нефтегазовым потенциалом", — заявил глава компании ARCO Майк Боулин. Он также отметил, что уже начата работа по определению конкретных инвестиционных проектов, которые положат начало рабочей фазе проекта.
Однако курс акций ЛУКОЙЛа, как оказалось, в прошлый четверг был уже перегрет. Дальнейшая игра на повышение успехом не увенчалась, и брокеры начали постепенно продавать акции. В результате 19-20 сентября курс ценных бумаг ЛУКОЙЛа снизился на 1,55%. При этом цены сделок в прошлую пятницу практически сравнялись с ценами спроса ($9,4). Брокеры, таким образом, ожидали дальнейшего снижения курса. На этот раз их прогнозы подтвердились: 23 сентября после поступления информации о здоровье Ельцина курс акций ЛУКОЙЛа понизился на 3,3%.
"Иркутскэнерго" увеличивает продажи электроэнергии
Пытались брокеры сыграть на повышение и с акциями АО "Иркутскэнерго". В первую половину прошлой недели их курс снизился на 4,7%, до уровня $0,101, на котором многие брокеры рассматривали акции достаточно дешевыми, чтобы их покупать. 19 сентября утром началась довольно активная игра на повышение, в результате которой к вечеру стоимость акций "Иркутскэнерго" повысилась на 1,48% до $0,1025. Способствовали росту курса акций "Иркутскэнерго" появившиеся 19 сентября сведения, что реализация компанией энергии в I полугодии 1996 года выросла на 2%. Представитель "Иркутскэнерго" заявил также, что с целью упорядочения финансово-хозяйственной деятельности исполнительная дирекция "Иркутскэнерго" внедрила в практику планирования составление квартального бизнес-плана с разбивкой по месяцам. Все эти меры позволили предприятию не только оптимизировать расчеты, но и прогнозировать дебиторскую и кредиторскую задолженность.
Однако в прошлую пятницу курс ценных бумаг энергетической компании в отсутствие спроса со стороны крупных инвесторов не смог удержаться на уровне $0,1025 и понизился на 1%. В понедельник после поступления информации о возможности переноса операции Ельцина курс акций АО "Иркутскэнерго" упал еще на 2,46%.
Акции РАО "Норильский никель" в прошлый понедельник подешевели на 4,3%. Причем если тремя днями раньше цены сделок с акциями "Норильского никеля" практически совпадали с ценами предложения ($7), то вечером 16 сентября цены сделок находились на уровне $6,7, что было на 5 центов ниже цен спроса и предвещало дальнейшее падение курса акций. Однако утром 17 сентября некоторые брокерские компании, привлеченные подешевевшими ценными бумагами, начали играть на повышение курса акций РАО "Норильский никель". В качестве повода для игры на повышение была выбрана новость, что "Норильский никель", НГМК и профсоюзы НГМК подписали соглашение о совместных действиях по выводу Норильского комбината из кризиса. В подписанном 14 сентября соглашении, в частности, говорится, что к 1 ноября будет подготовлен проект комплексной антикризисной программы РАО "Норильский никель". К этому же сроку предполагается утвердить схему индексации задержанной заработной платы. Однако игра на повышение 17 сентября не увенчалась большим успехом. Курс акций "Норильского никеля" повысился всего на 0,7%. После этого на рынке акций РАО опять возобладала тенденция к понижению (что было связано с отсутствием иностранных инвесторов), и к концу прошлой недели курс бумаг РАО снизился на 1,48%. 23 сентября после поступления информации о состоянии здоровья Ельцина курс акций "Норильского никеля" упал еще на 2,85%.