Наиболее емкий сегмент рынка долговых обязательств — рынок ликвидных банковских векселей — на прошлой неделе испытывал дефицит бумаг. Это стало причиной формирования устойчивого спроса на обязательства мелких и средних банков.
Наибольшим спросом по-прежнему пользовались долговые обязательства ликвидных банков ("Менатепа", Сбербанка, ОНЭКСИМбанка). Причем все большую популярность приобретают бумаги с отдаленными сроками погашения. Как свидетельствуют трейдеры "Капитал-Стратегии", очень высокий спрос был отмечен на векселя крупнейших банков с погашением от ноября. Наиболее устойчивым спросом пользуются двух-трехмесячные векселя, доходность которых превысила 70% годовых, что более чем на 20 пунктов выше рентабельности схожих по срочности серий ГКО. Примерно такой же разрыв доходностей наблюдается по более дальним сериям этих банков (январские серии приносят 85-95% годовых, апрельские — 90-110%). Учитывая то, что прибыль от увеличения стоимости векселей подлежит налогообложению, нынешний уровень доходности бумаг крупнейших банков кажется даже несколько заниженным.
Участники рынка отмечают нехватку таких векселей. В частности, на прошлой неделе через вексельный центр Межтопэнергобанка их было продано всего лишь на 850 млн рублей. Именно поэтому в настоящее время участились сделки с непросроченными векселями мелких и средних банков. На прошлой неделе в вексельном центре "Российского кредита" было продано векселей Банка развития предпринимательства на 2 млрд рублей, а компания "Капитал-Стратегия" продала бумаги Ростро-банка на 3 млрд. В вексельном центре Межтопэнергобанка по-прежнему активно продавались обязательства Московского национального банка.
Несмотря на то что прошло уже достаточно много времени с момента прекращения деятельности Тверьуниверсалбанка, его долговые обязательства по-прежнему пользуются определенным спросом. За прошедшую неделю через вексельный центр "Российского кредита" был продан пакет таких бумаг на 500 млн рублей, а в ВЦ Межтопэнергобанка — на 1,5 млрд. При этом котировки и предложения, и спроса продолжают снижаться. На прошлой неделе покупатели предлагали за просроченные векселя Тверьуниверсалбанка около 20% номинала, а продавцы готовы были расстаться с ними за 40%. Из просроченных долгов вновь начали вызывать интерес обязательства банка "Деловая Россия". По информации с торговой площадки "Российского кредита", на прошлой неделе они котировались по 30-45% в зависимости от вида долга.
Корпоративные векселя. Отмечено снижение цен на долговые бумаги железных дорог. Многие железные дороги в начале месяца сокращают прием собственных векселей в оплату транспортных тарифов в попытке получить от потребителей живые деньги для выплаты заработной платы. Это приводит к снижению спроса на векселя и, соответственно, падению котировок. В частности, на прошлой неделе средневзвешенная котировка продажи долговых обязательств Юго-Восточной дороги, выставленных в листинге вексельного центра Межтопэнергобанка, снизилась на 2,5 пункта до 56,8% номинала, а бумаги Октябрьской дороги подешевели более чем на 5 пунктов до 58,5%.
Большое число сделок прошло с бумагами "Северстали". Они пользуются большим спросом в связи с введением таможенных пошлин на украинский металл и возможностью оплаты векселями закупок металла на этом предприятии. Средняя цена покупки векселей "Северстали" составляет 57-67% номинала в зависимости от их серии.
АННА Ъ-РАБИНА