На минувшей неделе начавшая было проявляться тенденция к общему повышению уровня котировок валютных облигаций вечером в четверг была неожиданно прервана — российские дилеры узнали о предстоящей операции на сердце Бориса Ельцина и спровоцировали падение котировок. Реакция же западных участников рынка была более взвешенной. По мнению трейдеров, неопределенность вполне может сохраниться еще две-три недели, хотя в среднесрочной и долгосрочной перспективе дилеры однозначно настроены на повышение котировок.
Плавный рост котировок валютных облигаций, укрепившийся на прошлой неделе после почти двухнедельной стагнации рынка, продолжался вплоть до вечера четверга. Каждый день котировки росли, но очень неравномерно — быстро поднимаясь (порой на 0,5-0,6 пункта), они затем совершая небольшой откат на 0,2-0,3 пункта. Таким образом, дилеры фиксировали дневную прибыль. В итоге к середине недели цены поднялись в среднем более чем на 1% номинала к уровню предшествующей недели. Скорее всего, торговля так бы продолжалась и дальше, однако сообщение Reuter в четверг под конец рабочего дня в России о предстоящей Ельцину операции на сердце просто-напросто выбила российских дилеров из привычной колеи. Закрывая свои позиции, за четверть часа они умудрились обрушить котировки на тот же 1 пункт, уничтожив таким образом свои четырехдневные труды. Реакция их западных коллег была намного сдержаннее — лишь на следующий день с их стороны появился небольшой интерес на продажу облигаций 4-го транша. В результате, немного прогнувшись (на 0,3% номинала), котировки вернулись на прежний уровень. Ситуация несколько стабилизировалась.
К началу нынешней недели рынок "вэбовок" стал более спокойным — во многом благодаря отсутствию активных действий со стороны западных банков и их крупных клиентов. При этом российские дилеры ведут себя осторожно и не спешат покупать, может быть, и дешевые по нынешним временам ценные бумаги. Рынок по-прежнему остается узким. Движения котировок при малых объемах определяются единичными сделками.
По мнению трейдеров, неопределенность вполне может сохраниться еще две-три недели, и ключевым моментом будет операция президента. Но в средне- и долгосрочной перспективе дилеры однозначно настроены на повышение котировок. Это объясняется позитивным набором факторов — скорым присвоением России кредитного рейтинга (по оценкам наблюдателей, довольно высокого — ВВ), а также ожидаемым в ближайшие месяцы выпуском евробондов.