В первый день недели резко снизилась активность дилеров ГКО-ОФЗ — оборот лишь немного превысил 2,5 трлн рублей. Объем средств на начало дня в Торговой системе уже третьи торги подряд держится на одном уровне — 2,7-2,8 трлн. Превышение зарезервированных средств объема торгов в определенной степени свидетельствует о подготовке дилеров к первичному аукциону — результаты последнего аукциона и последующих вторичных сессий однозначно показывают выгодность краткосрочных вложений. Поэтому дилеры предпочитают держать средства на бирже в "живых" деньгах, особо не участвуя во вторичных торгах.
На самих торгах вчера продолжилось легкое снижение доходности по средним (погашение в декабре-феврале) бумагам — на 2-4 пункта. Доходность же облигаций длинных выпусков сохраняется на прежнем высоком уровне — в районе 70-77% годовых. Заметный, все увеличивающийся разрыв в доходности между длинными и средними ГКО, делает все более привлекательными гособлигации 40-х серий, даже несмотря на повышенный риск вложений в эти бумаги. В некотором роде определяющим будет предстоящий аукцион. Сохранит на нем ЦБ текущий уровень доходности — и вполне возможен резкий рост котировок, особенно по недооцененным ценным бумагам. Не удастся удержать — вероятен взлет доходности за 100% годовых.
После немного нервного завершения предыдущей недели рынок валютных облигаций довольно быстро пришел в себя. Торговля вчера проходила очень спокойно — котировки колебались в пределах спрэда, то есть до 0,3% от номинала. Несмотря на общее спокойствие, трейдеры вели себя осторожно. Рынок "вэбовок" по-прежнему узок — обороты малы, движение котировок определяется единичными сделками. По мнению торговцев, текущее состояние вполне может сохраниться еще две-три недели, хотя в среднесрочной и долгосрочной перспективе дилеры настроены на повышение котировок. По словам трейдера банка "Альба-Альянс" Сергея Серегина, сегодняшний позитивный набор факторов (скорый выпуск евробондов, присвоение России кредитного рейтинга) существенно влияет на ожидания дилеров.