Все большее количество сделок совершается с векселями крупных и надежных банков. Доходность по этим операциям достаточно высока — 100-125% годовых. Векселя Тверьуниверсалбанка на прошлой неделе оставались популярными, а вот активность проведения операций с долговыми обязательствами предприятий несколько снизилась.
Тенденции, определявшие ситуацию на рынке долговых обязательств на прошлой неделе, сохранились и на этой. Лидерами по количеству совершаемых операций остаются векселя ликвидных банков. Наибольшим спросом пользуются векселя "Менатепа", ОНЭКСИМбанка и Сбербанка. Доходность по этим бумагам на сегодня колеблется от 100% до 125% годовых для векселей с погашением от двух до трех месяцев. Как и раньше, покупателей интересовали векселя Тверьуниверсалбанка. За прошедшую неделю через вексельный центр банка "Российский кредит" были проданы долговые обязательства этого банка на сумму около 2 млрд рублей. Средний уровень котировок спроса на его векселя составляет 34-35% от номинала. Как отмечают специалисты "Российского кредита", пока не появилось принципиально новых схем использования этих долговых обязательств. Как и прежде, большая их часть идет в счет погашения задолженности перед самим Тверьуниверсалбанком. В этих случаях покупателей интересуют либо уже просроченные векселя, либо бумаги со сроком погашения, близким к дате погашения их собственной задолженности перед Тверьуниверсалбанком. Это зачастую осложняет поиск интересующих клиентов векселей и сокращает потенциальное число сделок. Еще одна причина недостаточной активности совершения сделок в том, что держатели векселей Тверьуниверсалбанка в настоящий момент не вполне уверены в необходимости продажи этих бумаг и занимают скорее выжидательную позицию. Эксперты Вексельного центра Межтопэнергобанка связывают это с неопределенностью дальнейшей судьбы банка, в частности, с недавним образованием "Контактной группы кредиторов Тверьуниверсалбанка", функции и статус которой пока, впрочем, не определены.
На фоне достаточно большого числа операций с векселями ведущих банков и Тверьуниверсалбанка несколько отошли на задний план векселя железных дорог, энергосистем и промышленных предприятий. Основной проблемой при работе с корпоративными векселями является превышение предложения над спросом (зачастую в несколько раз). "Стабильность" котировок, как правило, обусловлена отсутствием сделок. Ни для кого не секрет, что в условиях практически бесконтрольной эмиссии предприятия, стремясь хоть как-то решить проблему неплатежей и привлечения оборотных средств, эмитировали такое количество своих векселей, что порой их номинальная стоимость превышает величину активов предприятий-эмитентов в несколько раз. Разумеется, это не может не сказаться на ликвидности этих бумаг и их рыночной стоимости.
Впрочем, в последнюю неделю некоторое оживление отмечалось вокруг векселей энергетиков — появился спрос на долговые обязательства "Сибирьэнерго". Можно говорить о достаточно устойчивом спросе на векселя железных дорог — на прошлой неделе лидерами по числу операций были бумаги Октябрьской и Горьковской ж/д. Особую популярность приобретает залоговый механизм проведения сделок с железнодорожными векселями, когда сделка осуществляется с отсрочкой платежа, а в качестве залога используются векселя других эмитентов (обычно других железных дорог).
АННА Ъ-РАБИНА