Спад котировок валютных облигаций Минфина закончился, и сейчас на рынке происходит нечто похожее на стагнацию — котировки облигаций всю неделю держались практически на одном уровне. Лишь в самом конце недели выросли цены на "вэбовки" 3-го и 4-го траншей. На ближайшей неделе трейдеры не ожидают каких-либо существенных изменений, поскольку устойчивых тенденций на рынке "вэбовок" не просматривается.
После значительного спада на позапрошлой неделе, когда котировки валютных облигаций достигли локального минимума, в начале минувшей недели, как и ожидали многие трейдеры, они несколько восстановили утраченные позиции. При этом трейдеры рассматривают это повышение как обычную техническую корректировку цен после значительного снижения. Достигнутые цены так и продержались почти всю неделю у облигаций 3-го транша на уровне 70/70,5% от номинала (покупка/продажа), 4-го транша — 41,5/42%, 5-го транша — 30,3/30,6% от номинала. В целом торговля проходила очень вяло, лишь изредка нарушаясь всплесками активности со стороны как российских, так и западных участников рынка. В эти моменты банки-дилеры в основном сбрасывали пакеты облигаций 5-го транша, однако мощный уровень поддержки позволял лишь слегка (на 0,5-0,7% от номинала) снижать котировки, после чего они вновь возвращались на исходные позиции.
Лишь к концу недели торговля "вэбовками" стала более оживленной, а вечером в пятницу произошел небольшой бум. В это время работали в основном западные дилеры, а также немногочисленные российские операторы. За час котировки 3-го транша выросли на 0,7%, а 4-го — на 0,6% от номинала. Причинами существенного роста котировок, по мнению трейдеров, стали вести из США — американское правительство не пошло на повышение процентных ставок, что несколько активизировало спрос на всякие облигации, в том числе и "вэбовки". К тому же после активного сброса облигаций 3-го и 4-го траншей, который происходил в последние две недели, в портфелях российских дилеров этих бумаг практически не осталось, и они решились на открытие длинных позиций.
Несмотря на возникшую в конце недели тенденцию к росту, устойчивого подъема трейдеры не ожидают. В отсутствие каких-либо новостей и сдвигов в российской политике и экономике, к тому же в период отпусков, вряд ли стоит надеяться на продолжение роста котировок. При этом многие участники, возможно, захотят зафиксировать прибыль, полученную в последние дни, что наверняка вызовет небольшой откат цен.