Вчера на ММВБ проводился очередной аукцион по размещению 41-й серии ГКО и 8-й серии ОФЗ. Кроме того, эмитенту предстояло погасить на 5,5 трлн рублей облигаций 64-й серии.
Первыми размещались двухгодичные ОФЗ. При достаточно высоком спросе со стороны дилеров (более 130% по номиналу от объема эмиссии) итог аукциона получился приемлемым для Минфина — по средневзвешенной цене 94,57% (что чуть ниже уровня вторичного рынка) было размещено около 60% выпуска. При этом конкурентные заявки были выставлены в широком диапазоне (при незначительном количестве неконкурентных), так что разница между ценой отсечения и ценой максимальной заявки составила 10% пунктов. Оставшиеся от этого аукциона около 1,2 трлн рублей были направлены на покупку облигаций 41-й серии. И на этом аукционе спрос по номиналу значительно превысил выставляемый объем по номиналу. При этом заявки концентрировались в районе 67% от номинала, и по этой цене Минфин и разместил почти всю эмиссию. В отличие от первого аукциона, при размещении бескупонных облигаций почти 30% от общего количества удовлетворенных составили неконкурентные заявки, что в определенной степени способствовало установлению цены, близкой к уровню вторичного рынка. Тем самым Минфин выполняет принятые обязательства использовать средства с рынка ГКО-ОФЗ только на рефинансирование, направив по итогам аукционов в бюджет чисто символическую сумму в 600 млн рублей.
Оставшиеся по итогам аукционов около 1 трлн рублей наверняка проявятся сегодня на вторичном рынке, способствуя снижению доходности по крайней мере размещенных облигаций 41-й серии.
На следующий аукцион 24 июля планируется выставить облигации 67-й и 42-й серий ГКО со следующими параметрами соответственно: объем размещения — 7 и 4 трлн рублей, дата погашения — 13 ноября 1996 и 12 февраля 1997 года, срок обращения — 112 и 203 дня.