Цены реальных сделок валютных фьючерсов продолжили на МЦФБ свое падение. Все возможности для игры, связанные с выборами, ушли в прошлое, и на первое место выходят совсем другие факторы. На первое место из которых на прошлой неделе вышло плавное снижение биржевого спот-курса американской валюты. Общее падение котировок МЦФБ за неделю составляло от 17 пунктов по августовским контрактам, до 77 по ноябрьским. Результатом такого падения стало сохранение доходности котировок валютных фьючерсов практически на прежнем уровне в 30-40% годовых.
Внезапный и резкий взлет цен на рублевые ресурсы в среду 10 июля, связанный с новыми резервными требованиями Банка России, сопровождавшийся упорными слухами о возможном банковском кризисе, спутал все карты покупателям фьючерсных контрактов МЦФБ на индексы цен первичного аукциона по размещению 40-го выпуска ГКО. Несмотря на то что "быки" МЦФБ почувствовали опасность уже 9 июля и, не обращая внимания на некоторый рост цен вторичного рынка ГКО, существенно понизили котировки аукционных фьючерсов, их проигрыш после подведения итогов клиринга в среду составил 136 пунктов по средневзвешенной цене и 143 пункта по цене отсечения. Общий объем открытых позиций по двум данным контрактам превысил 12 млрд рублей по номиналу.
В секторе торговли фьючерсными контрактами МЦФБ на котировки вторичного рынка ГКО падение цен продолжалось вплоть до четверга 11 июля. В этот день больше других понизились фьючерсы по 36-му выпуску ГКО, котировки которых на 16 и 23 июля опустились даже ниже текущих цен вторичных торгов, а доходность к погашению достигла 95% годовых. Наибольший же интерес для хеджеров представляли недавно введенные августовские и сентябрьские контракты по 39-му выпуску, доходность к погашению которых в этот день доходила до 101% годовых.
Поскольку ажиотажное падение фьючерсных цен в четверг превысило все разумные пределы, к концу торговой сессии ряд крупных участников фьючерсного рынка МЦФБ стал активно скупать контракты в расчете на последующий рост котировок. Дальнейшее развитие событий полностью подтвердило эти прогнозы, и уже ко вторнику 16 июля выигрыш "быков" по контрактам, погашающимся в этот день, достиг 391 пункта по 32-му и 419 пунктов по 36-му выпуску ГКО.
На минувшей неделе руководство МЦФБ предприняло ряд новых шагов, направленных на повышение привлекательности фьючерсного рынка для крупных хеджеров. Так, с 12 июля были в два раза снижены залоговые требования по фьючерсным контрактам на индексы ГКО и в несколько меньшей степени — залоги по дальним валютным фьючерсам.