Когда в апреле этого года о своих планах заявила "Русская телефонная компания" (РТК), она, помимо прочего, намечала программу дружественных и недружественных поглощений российских связных фирм. К июню появились первые результаты: РТК скупила в общей сложности почти 50% акций компании АСВТ. И хотя предпринятая РТК попытка изменить управленческую ситуацию в АСВТ не удалась, на российском телекоммуникационном рынке появился новый фактор. Пока основная масса связистов боролась в процессе приватизации за собственность, группа бизнесменов решала финансовые вопросы. И теперь намерена внести некоторые коррективы в сложившийся расклад.
Два подхода к рынку
Отметившая пятилетие в конце прошлого года АСВТ, пожалуй, единственная в Москве телекоммуникационная компания, не имеющая иностранных соучредителей. Она начинала как малое государственное предприятие, но в 1993 году перешла в разряд АООТ. Качественное описание активов ACBT (в годовом отчете, выпущенном к состоявшемуся в конце июня собранию акционеров, финансовые показатели отсутствуют) впечатляет: цифровая сеть связи "Искра 2", мобильная радиотелефонная сеть "РусАлтай", 40 тыс. номеров в Москве, лицензии на местную, междугороднюю и международную связь, пакеты акций в операторских компаниях "Радио-пэйдж" (9%) и "Мобильные ТелеСистемы" (21%). В РТК активы АСВТ оценивают примерно в $36 млн, гендиректор АСВТ Анастасия Оситис, отвергая эту цифру, готова согласиться с оценкой на порядок ниже. А между тем нынешний уставный капитал АСВТ составляет всего 31 млн рублей.
Привлечь иностранных инвесторов или даже западные кредиты с таким уставным капиталом весьма проблематично. Но именно такая задача выходит сейчас на первый план у большинства российских связных компаний. До сих пор они, погруженные в пучину приватизационной кампании, решали другую задачу, стараясь сохранить управление в своих руках.
Прошедшие недавно годовые собрания акционеров МГТС, "Ростелекома", других крупных операторов показали, что приватизация не принесла им сколько-нибудь существенных инвестиций. Правда, контрольные пакеты этих компаний по-прежнему остаются за государством. Но и АСВТ, не относящаяся к разряду стратегических и потому не скованная в своих маневрах госучастием, закончила план приватизации без особого профита для себя.
"Целью приватизации для нас было получить управление в свои руки", — говорит Оситис. Этой цели были подчинены все пять аукционов по акциям АСВТ, итогом которых стал следующий расклад сил: чуть больше 50% — трудовой коллектив (свою личную долю Анастасия Оситис отказывается называть, но оппоненты считают, что у нее 28%), чуть меньше половины — внешние акционеры из числа физических лиц. Увеличение уставного капитала в такой ситуации никому не выгодно, да и привлечение инвестиций под приватизацию, считает Оситис, было делом бессмысленным. Поэтому развивалась АСВТ до сих пор исключительно на средства, полученные от клиентов. В дальнейшем такой путь означает стагнацию, и Оситис озабочена сейчас тем, как сделать компанию привлекательной для западных инвесторов и кредиторов.
Совсем другим путем шла на рынок "Русская телефонная". Перед тем как заняться операциями в России, руководители РТК год провели в интенсивных переговорах с западными финансистами, попутно добывая на российских конкурсах лицензии на сотовую связь GSM. И добились результата, вступив в альянс с Deutsche Telekom. Теперь, имея солидные финансовые тылы, РТК принялась за решение задачи по созданию конгломерата компаний во главе, не исключено, со своим банком. Каким образом это можно сделать, если некоторые компании связи являются закрытыми обществами, акции открытых на фондовом рынке не котируются, а аукционы прошли? Возможен, например, обмен пакетами, но в случае с АСВТ этот вариант не проходил, поэтому в РТК было принято решение покупать. И скупили пакеты у мелких и крупных акционеров, кого прельщая ценой, кого — перспективой. Последний пакет был куплен накануне собрания акционеров АСВТ.
Деньги и власть
Собрание, к слову, проходило в санатории "Отрадное", принадлежащем московской мэрии. Борьба за контроль над предприятием сейчас выглядит следующим образом: бизнесмены в костюмах, поминутно сверяясь с текстом закона об акционерных обществах, обсуждают стратегию поведения на собрании. Далее следуют споры по поводу регистрации, обоюдные сюрпризы: по доверенностям от руководителей МГТС (их акции АСВТ перешли к РТК) голосует управляющий ИФК "Динамика" Илья Александров, накопивший солидный опыт в конфликте с ЗИЛом, а Анастасия Оситис неожиданно голосует по доверенности пакетом из ФАРП.
На этот раз Оситис переиграла оппозицию (так она называет внешних акционеров): отчет АСВТ утвержден, дивиденды не выплачиваются, хотя прибыль (по словам Оситис, баланса в отчете нет) имеется. Впрочем, весной "Русской телефонной", имевшей тогда 26% акций АСВТ, удалось заблокировать положение о том, что допэмиссия проводится по решению совета директоров. Да и сейчас РТК не намерена отступать от своего.
В условиях борьбы за власть решения о дивидендах и допэмиссии превращаются в дополнительное оружие: нет дивидендов — в следующий раз голосуют привилегированные акции; проводим допэмиссию — резко сокращаем долю оппонентов (желательно в свою пользу). Но допэмиссия должна преследовать иные цели — привлечение инвестиций. И момент для этого сейчас благоприятный: известный американский финансист Борис Йордан, например, прогнозирует в начале 1997 года мультимиллиардный поток инвестиций в Россию, причем инвестиций прямых. Вот тут-то и пригодятся акции допэмиссии предприятий, которые будут иметь совсем другую цену, чем на российских аукционах.
В ситуации с АСВТ "Русская телефонная" сама выступает в роли инвестора. Анастасия Оситис, напротив, считает, что внешние акционеры работают не в интересах компании: "Что хочет оппозиция? Купить и продать подороже. Кому? Немцам". Каков же выход? "Ребята, не нравится — мы можем купить у вас акции по разумной цене". Разумным Оситис считает около $5 за 100-рублевую акцию. Между тем один мелкий акционер из числа "оппозиционеров" утверждает, что по окончании собрания ему предлагали по $100 за акцию.
Впрочем, все это опять из области внутренней политики, а нужна разумная политика внешняя. "Мы открыты для совместной работы и готовы рассматривать предложения", — говорит Оситис. Но инвесторы, особенно иностранные, предпочитают иметь доступ к управлению, а то и контроль над предприятием, в которое они готовы вложиться. И судя по фразе, которую в беседе с корреспондентом Ъ не раз произносила Оситис: "У них есть своя работа, у нас — своя. Почему они вмешиваются?", эта простая истина еще не стала нормой жизни в широких связистских массах. Впрочем, немалую роль в таких случаях играют личные отношения сторон.
Итак, в отдельном секторе российской экономики сложился определенный расклад. Власть (уставный капитал) во многих случаях находится в руках представителей российского связистского сообщества ("Связисты — это, понимаете, своего рода большая мафия", — Анастасия Оситис.). И вот появляется компания новичков (об альянсе РТК с Deutsche Telekom первой сообщила газета Financial Times), которая хочет внедриться в сообщество, кое-кого при этом подвинув. Возможно ли такое? В принципе да, были бы деньги. Ведь власть и деньги по принципу сообщающихся сосудов легко перетекают друг в друга.
ИГОРЬ Ъ-ПИЧУГИН