В начале прошлой недели котировки большинства акций сползали вниз. Иностранные инвесторы приостановили свои покупки, а отечественные брокеры активно снимали прибыли с подорожавших в конце мая ценных бумаг. Таким образом, с 3 по 5 июня фондовый индекс Ъ-Daily понизился на 9,2%. Однако в конце недели пришли небольшие заказы на покупку от американских инвесторов. Российские брокеры тут же подхватили инициативу, и в результате брокерской игры на повышение с 5 по 7 июня индекс Ъ-Daily поднялся на 13%.
Доходы "ЛУКойла" в прошлом году выросли в четыре раза
Среди участников рынка корпоративных бумаг нет единого мнения относительно движения котировок акций в последнюю перед выборами неделю. Старший трейдер банка "Российский кредит" Николай Чихачев считает, что вполне возможен приток западных заказов и динамичный подъем курсов акций. Аналитик компании "Альфа Капитал" Владимир Михайлов, напротив, думает, что приток западных инвестиций маловероятен, по крайней мере до первого тура президентских выборов 16 июня. В то же время Владимир Михайлов отмечает, что еще менее вероятен массовый сброс акций западными фондами (конечно, при отсутствии форсмажорных обстоятельств).
Западные же фонды похоже не стремятся вкладывать деньги в российские акции на длительные сроки: предыдущие несколько недель показали, что как только появляется возможность получить прибыль, иностранцы сразу же продают российские акции. Во избежание политического риска западные фонды вполне могут купить акции в начале недели, разогреть рынок, а в конце недели сбросить акции и успешно зафиксировать прибыль.
Для разогрева рынка западные фонды могут также активно использовать благоприятные данные о деятельности многих компаний в 1995 году.
Так, 5 июня прошло собрание акционеров компании "ЛУКойл". Было объявлено, что общая выручка от реализации нефти и нефтепродуктов НК "ЛУКойл" в 1995 году составила 29,6 трлн рублей, что в 4 раза превысило уровень 1994 года. Собрание акционеров приняло решение выплатить дивиденды по итогам работы в минувшем году в размере 500 руб. на одну привилегированную и 200 руб. — на обыкновенную акцию компании (номинал акций — 25 руб.). Как сообщил вице-президент компании Николай Цветков, на выплаты дивидендов будет направлено 10% от чистой прибыли, составившей 2,404 трлн рублей.
По словам президента компании Вагита Алекперова, в текущем году "ЛУКойл" планирует увеличить инвестиции в производство, доведя их объем до 5 трлн триллионов рублей. Это позволит, по предварительным оценкам, в текущем году добыть 55-57 млн тонн нефти, из них 17 млн тонн предполагается отправить на экспорт. Ожидаемая чистая прибыль компании в 1996 году составит 3,5 трлн рублей.
Что касается возможности увеличения предложения акций "ЛУКойла" на вторичном рынке вследствие их продаж из госпакета, то вице-президент компании Леонид Федун заявил, что всего в 1996 году на инвестиционных конкурсах будет продано только 1,5% акций "ЛУКойла". В 1997 году, после начала реализации программ ADR второго и третьего уровня, будут реализованы еще 15%. Таким образом, большую часть проданных из госпакета акций компания, скорее всего, разместит на Западе в виде ADR, и повышения предложения акций на внутрироссийском рынке не произойдет. В то же время, как считает аналитик компании "Центр Инвест Секьюритиз" Наталия Смирнова, выпуск ADR второго и третьего уровня приведет к повышению ликвидности и котировок акций на Западе, что активизирует арбитражные операции иностранцев, покупающих акции в России и перепродающих их на Западе.
Объявление результатов деятельности компании "ЛУКойл" в середине прошлой недели изменило движение котировок акций компании. В начале недели (с 3 по 5 июня) цены реальных сделок резко упали на 7%, причем если 4 июня цены сделок превышали цены предложения на 1,8%, то 5 июня они уже сравнялись с ценами спроса на уровне $7,7. Это говорило о стремлении брокеров побыстрее избавиться от акций НК "ЛУКойл". Однако 6 и 7 июня котировки резко взлетели до уровня $8,4, что практически было равно ценам предложения и свидетельствовало об уверенности брокеров в дальнейшем повышении котировок акций. Спрэд по акциям, составлявший в середине недели 4,5%, к 7 июня сузился до 1,8%, что говорило о росте ликвидности акций НК "ЛУКойл".
"Сургутнефтегаз" намерен провести международный аудит
Акции другой крупной российской нефтяной компании АО "Сургутнефтегаз" почти всю прошлую неделю дешевели. С 3 по 6 июня цены реальных сделок понизились на 14%. При этом 6 июня цены реальных сделок почти достигли цен спроса на уровне $0,235. Это говорило об ожидании брокерами снижения курса акций "Сургутнефтегаза". И лишь 7 июня было отмечено повышение курса на 6,3%, а цены сделок установились на одинаковом расстоянии от цен спроса и предложения (около 1,5 цента).
Вероятно, на изменение отношения участников рынка к акциям АО "Сургутнефтегаз" повлияло заявление президента нефтяного холдинга "Сургутнефтегаз" Владимира Богданова о том, что руководство нефтяной компании планирует улучшить условия обращения акций "Сургутнефтегаза" на вторичном рынке. Компания намерена провести международный аудит компании, а также способствовать приведению системы бухгалтерского учета в соответствии с мировыми стандартами. И хотя аудитор еще не определен, переговоры с несколькими российскими и зарубежными аудиторскими фирмами уже ведутся. По словам Богданова, "Сургутнефтегаз" уже разрабатывает проект выпуска американских депозитарных расписок (ADR).
Владимир Богданов также указал на необходимость проведения международного аудита запасов "Сургутнефтегаза". По разным оценкам, запасы нефти на 23 месторождениях, лицензии на разработку которых принадлежат компании, составляют около 1,5 млрд тонн нефти.
Курс акций компании "Черногорнефть" в прошлый понедельник находился на уровне $9,2, что было на 8% выше цен предложения. Это питало надежды, что спрос на акции нефтяной компании в течение недели будет довольно значительным. Однако на следующий день цены сделок снизились на 8,6%, что уже было на 1% ниже цен предложения, а 7 июня курс уже находился на уровне $8,2, что соответствовало ценам спроса — то есть брокеры предпочитали продавать акции. На котировки акций, видимо, негативно повлияла информация о том, что АО "Черногорнефть" в 1995 году снизило нефтедобычу на 10,7% до 6,089 млн тонн. Как отметил на собрании акционеров президент АО "Черногорнефть" Борис Волков, в текущем году объединение намерено снизить темпы падения нефтедобычи до 2%. Стабилизировать добычу сырья предполагается путем увеличения действующего фонда скважин за счет ввода в эксплуатацию нового оборудования, закупленного на средства кредита французского банка Societe Jeneral под гарантии Ex-Im Bank of the USA.
Котировки ценных бумаг компании "Иркутскэнерго" на прошлой неделе понизились на 8%. Тем не менее сделки всю неделю совершались по ценам примерно на 4% выше цен предложения. По мнению начальника информационного отдела Российского брокерского дома Алексея Гончарова, это свидетельствовало, что участники рынка не рассматривают понижение котировок акций энергетической компании как долговременное. Акции "Иркутскэнерго" всегда пользовались немалым спросом у иностранцев, таким образом в случае притока иностранного капитала можно ожидать довольно динамичного роста котировок акций "Иркутскэнерго".
Стоимость акций РАО "Норильский никель" в начале прошлой недели находилась на уровне $8,2, что почти соответствовало ценам предложения. Однако после 4 июня котировки пошли вниз, и в прошлый вторник цены реальных сделок уже равнялись $6,9. Это было на 1,5% ниже цен спроса и свидетельствовало об уверенности брокеров в дальнейшем снижении курса акций РАО. Снижение котировок, по всей видимости, было связано с забастовкой сотрудников Надеждинского комбината, входящего в состав РАО "Норильский никель".
В прошлую пятницу, однако, курс акций РАО повысился на 4% и сравнялся с ценой спроса, то есть стремление брокеров продавать акции несколько ослабло. Это, вероятно, было обусловлено заявлением президента РАО Всеволода Генералова о намерении изменить сбытовую политику комбината. "Норильский никель" намерен усилить контроль за действиями предприятий, входящих в РАО, сократить число посреднических фирм при комбинате и ввести практику получения предоплаты за свою продукцию.
Во Владивостоке погоду делают московские инвесторы
Во Владивостоке торговля акциями шла довольно вяло. Повышение котировок акций региональных компаний происходило, как правило, в случае спроса на акции со стороны московских инвесторов. Так, курс акций АО "Спасскцемент" за неделю повысился на 2,73% и составил 4,88 тыс. рублей. При этом специалисты региональной инвестиционной компании "Владинвест", объяснили рост курсовой стоимости крупным заказом на покупку от столичного инвестора. По мнению экспертов этой компании, проявленный к акциям интерес неразрывно связан с общим повышением активности на московском рынке и реально будет формировать ситуацию на местном рынке акций АО "Спасскцемент" около недели. При этом не исключено, что за несколько дней до даты выборов интерес к этим акциям резко упадет и возобновления активности на рынке можно будет ожидать лишь после подведения итогов выборов.
Традиционно большое внимание брокеры уделяли также акциям Дальневосточного морского пароходства. Тем не менее по итогам недели курс акций ДВМП в регионе практически не изменился. Но есть надежда, что после сплита акций Дальневосточного морского пароходства, когда курсовая стоимость акций снизится в десять раз, можно ожидать усиления спекулятивной игры с этими бумагами. Это в свою очередь будет способствовать повышению котировок акций.