Украинские власти и бизнес расходятся во взглядах на то, какие отрасли экономики наиболее нуждаются в инвестициях. С точки зрения государства, необходимо сосредоточиться на АПК, ЖКХ, машиностроении, инфраструктуре и туризме. Бизнес подчеркивает необходимость более прагматичного подхода. В принципе, можно было бы учесть интересы и тех, и других, но пока ситуация не на руку частным инвесторам.
Украина располагает одними из самых высоких запасов железной руды в мире, что позволяет ей сохранять свои позиции в десятке крупнейших стран-производителей стали
Фото: Иван Шаповалов, Коммерсантъ / купить фото
В Украине второй год подряд наблюдается падение объема прямых иностранных инвестиций (ПИИ). За восемь месяцев они составили $2,51 млрд, что более чем на 41% меньше аналогичного периода прошлого года, сообщил Нацбанк. Согласно информации Госстата, в 2012 году иностранные инвесторы снизили вложения в экономику Украины на 7%, до $6,01 млрд (см. таблицу).
Неизменными лидерами по привлечению инвестиций остаются промышленные предприятия и финансовые учреждения, а также организации, осуществляющие операции с недвижимостью, инжиниринг и предоставляющие услуги предпринимателям. За ними следуют предприятия торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного потребления.
Взгляд свыше
Для стимулирования ПИИ в Украину в 2013 году Кабинет министров утвердил перечень приоритетных отраслей экономики. В него вошли агропромышленный комплекс (АПК), жилищно-коммунальное хозяйство (ЖКХ), машиностроение, инфраструктура и сфера туризма. По словам директора департамента инвестиционно-инновационной политики и развития государственно-частного партнерства Минэкономразвития Виктора Коваленко, для экономики государства приоритетными являются куда больше видов деятельности, однако для некоторых из них уже предусмотрена господдержка. "Для устранения дублирования стимулирующих норм в перечень включены те отрасли, которые сегодня не имеют господдержки в виде льготных режимов налогообложения, предусмотренных Налоговым и Таможенным кодексами",— говорит он.
Реализация инвестиционных проектов в приоритетных отраслях экономики предусматривает освобождение от уплаты налога на прибыль и ввозных пошлин. Таким образом, правительство рассчитывает привлечь инвестиции в производство и хранение пищевых продуктов в АПК, создать объекты обращения с отходами и строительства в ЖКХ, провести реконструкцию и техническое переоснащение в сфере теплоснабжения, централизованного водоснабжения и водоотвода. В машиностроении — наладить выпуск компьютеров, электронной и оптической продукции, электрооборудования, транспортных средств. Построить новую и реконструировать существующую транспортную и туристическую инфраструктуру.
Глас народа
Инвестбанкиры и отраслевые аналитики соглашаются, что выделенные правительством отрасли остро нуждаются в капиталовложениях. "Однако к ним следует добавить топливно-энергетический и горно-металлургический комплекс",— считает Игорь Путилин из ИГ "АРТ-Капитал". Он напоминает, что Украина располагает одними из самых высоких запасов железной руды в мире, что позволяет ей сохранять свои позиции в десятке крупнейших стран-производителей стали. "Приоритетной задачей для Украины является выплавка стали с использованием современных технологий. Это позволить значительно сократить использование энергоресурсов, в первую очередь природного газа, и соответственно, снизить энергозависимость Украины",— отмечает господин Путилин.
Еще один путь к энергетической независимости Украины — наращивание собственной добычи угля, нефти и газа, говорит Александр Мартыненко из инвесткомпании ICU. По его оценкам, для обеспечения роста добычи природного газа на 10% потребуется не менее $6-8 млрд инвестиций в течение ближайших 7-10 лет. "Чтобы увеличить добычу на 60-70% и полностью ликвидировать зависимость от импорта, необходимо в десять раз больше — порядка $70 млрд",— сказал эксперт. По мнению господина Мартыненко, недавний приход в Украину крупнейших нефтегазовых транснациональных корпораций, среди которых Shell, Chevron, Eni, ExxonMobil, а также успешность их деятельности станет положительным сигналом для других инвесторов.
Как считает Александр Паращий из инвесткомпании Concorde Capital, правительству необходимо разделять потребность в инвестициях и готовность инвесторов к капиталовложениям. "Понятно, что инфраструктурные сегменты — дороги, объекты ЖКХ и коммунальной энергетики — остро нуждаются в деньгах, тут можно смело говорить о десятках миллиардов долларов. Другое дело, что эти секторы не готовы к тому, чтобы в них инвестировали, так как никакая инвестиция в них не сможет окупиться",— отмечает господин Паращий. "Основным критерием инвестиций в ту или иную отрасль является норма доходности. Частный капитал готов входить в те отрасли, в которых сложится благоприятная конъюнктура с точки зрения возврата вложенных средств",— соглашается Дмитрий Чурин из ИК Eavex Capital. Исходя из этого, Александр Паращий считает, что на сегодняшний день к инвестиционно-привлекательным отраслям экономики Украины можно отнести сельское хозяйство, розничную торговлю, IT-сектор и фармацевтику.
Препятствия для бега
Украина, с точки зрения международных инвесторов,— страна со сложным деловым климатом, говорят инвестбанкиры. "В первую очередь привлечению инвестиций в Украину мешает низкий уровень защиты прав собственности, что фактически ограничивает круг инвесторов теми, кто может защитить свою собственность через налаженные отношения с властью",— говорит Александр Паращий. Чтобы иностранные инвестиции шли в ту или иную страну, необходима гарантия их возврата, считает Дмитрий Чурин. "Помимо общего неблагоприятного инвестиционного климата в Украине, привлечению инвестиций в отрасль препятствуют несовершенное законодательство, зарегулированность рынка, недостаточная прозрачность ресурсной базы",— добавляет Александр Мартыненко.
Еще одним фактором, сдерживающим инвестиции в экономику, являются проценты по кредитам. "Существующие ставки практически неподъемны для большинства отраслей, в которых рентабельность порой не превышает 15%",— отмечает Дмитрий Чурин. Это связано с тем, что в Украине существует довольно жесткая и закрытая валютная политика, которая ведет к недоверию к гривне и непрогнозируемости ее курса в будущем. "И на данный момент практически не существует финансовых инструментов, которые помогут хеджировать подобные риски",— говорит эксперт.
