Управляющий директор Templeton Asset Management Марк Мобиус известен как один из теоретиков развивающихся рынков и один из крупнейших иностранных инвесторов в России (группа Templeton управляет здесь несколькими сотнями миллионов долларов вложений в местные акции). Вчера Марк Мобиус дал интервью информационному агентству Bloomberg, в котором поделился своим мнением о перспективах развивающихся рынков в следующем году.
— В какой рынок вы собираетесь вкладывать деньги в новом тысячелетии?
— Для нас представляют очевидный интерес рынки Южной Африки, Мексики, Бразилии. Если говорить об Азии, то здесь я могу отметить Сингапур, Таиланд, Корею и Гонконг. Но если рассматривать привлекательность стран с точки зрения соотношения риска и потенциального дохода, то я могу сказать, что весьма привлекательной выглядит Индонезия.
— Почему же в вашем списке нет России?
— Я могу сказать, что Россия — этот наш фаворит. Эта страна очень привлекательна для инвестиций, она обладает большими сырьевыми ресурсами и достаточно образованным населением. Но там по-прежнему ощущаются последствия финансового кризиса, а сами демократические реформы в России продвигаются с огромным трудом. Многие структурные проблемы остаются нерешенными, и пока не видно сил, которые могли бы ими заняться. Тем не менее российская экономика уже восстанавливается, и мы надеемся, что политические события, которые затронут Россию в будущем году, пройдут достаточно благоприятно для инвесторов, и затем наступит время серьезного разговора об инвестициях.
— Какова будет стратегия группы Templeton в следующем году?
— Сейчас у нас есть офисы в Гонконге, и мы последнее время продвигаемся в Европу. Однако, поскольку все-таки большая часть операций группы приходится на Азию, пока мы не предполагаем глобальных изменений.
Что касается направлений инвестиций, то я могу сказать, что наши вложения в Азии составят 40-45% от общего портфеля в $11 млрд, находящего под управлением группы. Что же касается перечисленных мной привлекательных рынков Южной Африки и Латинской Америки, то здесь мы собираемся разместить более трети активов. 10-15% — в Южной Африке и 25-30% этого портфеля — на рынках Латинской Америки. Но главным объектом инвестиций все-таки остается Азия.
— Какие конкретные акции или отрасли в Азии вы считаете наиболее привлекательными?
— Я могу сказать, что это телекоммуникационная и банковская отрасли. Данные отрасли на сегодняшний момент выглядят наиболее привлекательными с многих точек зрения.
Кроме того, мы очень внимательно следим за теми компаниями, которые проводят реструктуризацию. Одни компании о реструктуризации только говорят, а другие действительно реструктурируют управление и производство. Как пример наиболее удачно реструктурируемой компании я могу привести компанию Tambang Timah (PT Tambang Timah TBK — таиландский производитель олова.— Ъ). Эта компания была приватизирована, и после этого менеджмент провел огромную работу по повышению ее эффективности, и сейчас ее акции представляются весьма привлекательным для инвесторов активом.
— А быстрорастущий американский рынок?
— Я не настроен оптимистично относительно американского рынка. Потому что ключевым вопросом для акций является фундаментальная оценка компаний. Особенно для развитых рынков.
— Как вы считаете, откуда придут капиталы, которые будут вложены в развивающиеся рынки?
— Подавляющая часть денег придет из США. Но в последнее время можно наблюдать, как восстанавливающиеся после кризиса рынки генерируют прибыль, которая также вкладывается в развивающиеся рынки. Поэтому в будущем году, я думаю, что источников капиталов для emerging markets станут и американские деньги, и деньги с самих развивающихся рынков, полученные после подъема котировок акций.
— Как вы оцениваете рост курса иены на мировом рынке и его влияние на развивающиеся рынки?
Мне кажется, что рост курса иены — хороший знак для развивающихся рынков, особенно для рынков Азии. Потому что товары с развивающихся рынков смогут более жестко конкурировать с японскими товарами и, возможно, рост курса иены пойдет на пользу экономикам других стран этого региона.