Регулятор попытается спасти экономику еврозоны нестандартными методами, ожидают участники рынка. Среди возможных шагов ЕЦБ могут быть возврат к программе льготного кредитования коммерческих банков и ослабление евро, предполагают эксперты.
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ / купить фото
Большинство экономистов ожидают, что в ближайшее время Европейский центробанк объявит о неких нестандартных мерах по стимулированию экономики еврозоны. Таковы результаты опроса, проведенного агентством Bloomberg. При этом почти 90% респондентов считают, что европейский регулятор, по крайней мере, в течение ближайших полутора лет не будет менять базовую ставку кредитования. С мая этого года она находится на рекордно низком уровне в 0,5%. Наиболее вероятным шагом со стороны ЕЦБ следует считать возобновление программы льготного кредитования банков стран зоны евро. Так считает ведущий аналитик инвесткомпании Lionstone Investment Services Андрей Цион.
"Все ждут одной конкретной меры от Центрального банка Европы — это антикризисная операция. Это примерно то же самое, что и политика количественного смягчения США, только вброс денежной массы происходит быстрее. Суть очень простая: коммерческие банки могут у Центрального банка взять очень крупные кредиты на долгий срок на суперльготных условиях. Но сомнительно, что большая часть этих денег реально дойдет до кредитования именно реальной экономики Европы. Скорее всего, осядет в районе фондового рынка и ценных бумаг", — рассказал Цион.
Европейский центробанк может попробовать оживить рынок кредитования за счет роста показателей инфляции. Такого мнения придерживается директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев.
"Мы видим, что Европа остается слабым звеном мировой экономики. Статистика не особо хорошая, безработица по-прежнему высокая, ставка не особо работает. Я думаю, что, возможно, ЕЦБ будет проводить ту же политику, что и ФРС, то есть еще больше накачивать рынки денежной массой. Если говорить о цели накачки, по теории, это должно оживить экономику, но главное — они могут все-таки попытаться раскрутить инфляцию и сделать процентные ставки номинально положительными которые в реальном положении, то есть с учетом инфляции, отрицательными", — предположил Разуваев.
ЕЦБ может попробовать каким-то способом ослабить евро, чтобы стимулировать экспорт из региона и тем самым стимулировать экономический рост. Однако в ближайшее время никакие радикальные меры предприниматься не будут, полагает главный управляющий активами компании "Промсвязь" Евгений Тарубаров.
"Европейский центральный банк всегда был озабочен укреплением курса валют. Поэтому, безусловно, укрепление евро последних месяцев неприятно воздействует на продолжение становления экономики еврозоны. Поэтому шаги со стороны Марио Драги могут быть направлены как раз именно на валютную пару. Соответственно, здесь могут быть как вербальные интервенции, так и попытка возобновить предыдущие замороженные программы. Не исключено, что мы увидим активизацию вокруг замороженных программ. Не думаю, что мы увидим какую-то активизацию до нового года. Скорее, это закончится вербальными интервенциями", — пояснил Тарубаров.
Несмотря на поступающую в последнее время из еврозоны положительную статистику, МВФ прогнозирует, что в текущем году ВВП региона снизится на 0,4%. Большинство экспертов предполагает, что в будущем году в еврозоне будет зафиксирован экономический рост в пределах 1%.