— В сентябрьском отчете M&A Index Deloitte ожидает роста европейских M&A, если ситуация в экономике региона продолжит налаживаться. Глядя на события последних недель, считаете ли вы, что о такой тенденции можно продолжать говорить?
— Мы продолжаем считать, что восстановление европейской экономики приведет к росту объемов M&A с участием европейских компаний. По мере того как восстановление продолжается, мы ожидаем, что на рынки будет возвращаться уверенность и участники рынка будут обращать все больше внимания на слияния и поглощения, которые являются стратегически важными для развития и роста компаний.
По некоторым оценкам, в настоящее время у крупнейших 1 тыс. европейских компаний нефинансового сектора накоплено на балансе порядка €1 трлн свободных средств. В связи с этим компании испытывают давление — необходимо пускать эти средства на развитие бизнеса и/или на дивиденды для акционеров. С учетом улучшения экономического климата в Европе и уверенности инвесторов компании будут охотнее пускать накопленные свободные средства на расширение бизнеса.
В Европе наиболее активно будут себя вести компании из Великобритании, Франции и Германии. Мы также наблюдаем растущую динамику сделок в Ирландии, Швейцарии, Австрии и Турции. А на фоне того, что во многих развивающихся странах местные валюты заметно подешевели, мы можем увидеть, что все больше компаний из стран ЕС будут проявлять интерес к приобретению компаний из развивающихся стран.
— Останутся ли США лидером по M&A в этом году?
— Увеличение активности M&A в США, скорее всего, продолжится и будет обусловлено ростом уверенности инвесторов и потребителей, а также доступностью ликвидных средств. По данным Moody's, по состоянию на конец 2012 года американские компании нефинансового сектора накопили на своих балансах около $1,45 трлн свободных денежных средств.
Свободные денежные средства американских компаний, находящиеся в их зарубежных подразделениях, составляют 58% от общей суммы, или около $840 млрд. Если учесть, что американские власти пока не собираются проводить налоговую реформу или что-то вроде временной налоговой амнистии в отношении таких средств, можно предположить, что американские корпорации не собираются репатриировать средства в США и ищут им применение за пределами страны, в том числе для совершения сделок, необходимых для роста бизнеса.
— Все чаще звучат разговоры о том, что на фоне перегрева экономики КНР китайские компании не смогут поддерживать столь же высокий уровень активности на мировом рынке M&A...
— Китайская экономика продолжает расти хорошими темпами. Мы считаем, что разговоры о "жесткой посадке" китайской экономики безосновательны. Deloitte ожидает, что перспективы M&A-активности в Китае остаются положительными по мере того, как китайские компании продолжают проявлять интерес к покупке компаний, работающих на потребительском рынке, приобретать известные бренды и компании, занимающиеся высокими технологиями.