Вчера американская Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентную ставку на четверть пункта (с 5,25 до 5,5%) и объявила, что до конца года повышать ее не собирается. Иными словами, глава ФРС Алан Гринспен считает, что в американской и мировой экономике все будет нормально.
В 1999 году процентная ставка была повышена 30 июня (это было первое повышение за последние два года), потом 24 августа: оба раза на четверть пункта. Вчерашнее повышение было третьим. В сущности, ФРС всего лишь компенсировала три понижения ставки на четверть пункта, которые она провела осенью 1998 года, чтобы помочь американской экономике пережить последствия российского финансового кризиса 17 августа. Так что при желании случившееся можно трактовать так: российский финансовый кризис преодолен и Америку больше не беспокоит.
На самом деле все, конечно, гораздо сложнее. В этом году Алан Гринспен решил повышать процентную ставку, поскольку считает, что нынешний быстрый рост американской экономики ведет к инфляции. Почему он так в этом уверен, непонятно (с таким же основанием можно сказать, что быстрое увеличение производства должно вести к снижению, а не росту потребительских цен). Но такова позиция Гринспена. А свою задачу глава ФРС видит именно в том, чтобы бороться с инфляцией. Повышение процентной ставки должно сделать кредит более дорогим и затруднить увеличение производства, приведя к замедлению экономического роста. Заодно повышение ставки должно несколько охладить рынок акций: предполагается, что удорожание кредита сделает вложение денег в акции менее выгодным.
Повышение ставки Гринспен решил проводить постепенно, так сказать, маленькими порциями. Во-первых, потому, что заметной инфляции в США пока нет — она существует только как гипотетическая опасность. Во-вторых, Гринспен хочет посмотреть, как его действия скажутся на производстве и биржевых котировках. Действительно, рост производства в отдельные месяцы вроде бы замедлялся (правда, неясно, из-за повышения ставок или в силу естественных причин). Фондовая биржа реагировала оригинально. В ожидании повышения ставки ФРС котировки акций несколько снижались: никто не знал, на сколько она будет увеличена. Как только выяснялось, что ставка повышена лишь на четверть пункта, акции снова начинали быстро расти в цене. И так до следующего ожидаемого повышения. Теперь, когда ФРС объявила, что до конца года трогать ставки не собирается, индекс Доу--Джонса вырос сразу на 170 пунктов.
В общем, в этом году Алан Гринспен не давал финансовым рынкам скучать. Причем не только американскому, но и мировым — каждый раз вслед за решениями ФРС начинали расти биржевые цены не только в Нью-Йорке, но и в Европе, Азии и Латинской Америке. Теперь Гринспен решил отдохнуть, сочтя, что сделал все возможное для борьбы с инфляцией. Тем самым он дал понять, что по крайней мере до конца года спокоен за судьбу Нью-Йоркской биржи и экономики США. По-видимому, глава ФРС рассчитывает, что и в мировой экономике все будет спокойно.
СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ