В этом году частные инвесторы заинтересовались российским фондовым рынком, который оказался лучшим в мире по доходности. Теперь только вложения в ПИФы их не устраивают - самые активные хотят острых ощущений, большой игры и высоких доходов. Как же играть, не зная правил?
Всем хорош ПИФ, да только настоящему игроку в нем не развернуться. Потому что, вложив деньги в любой паевой инвестиционный фонд, сам пайщик остается вне игры, то есть не может выбирать, в какие акции и облигации вкладывать деньги и на какой срок. Одних инвесторов это вполне устраивает (ничего предпринимать не надо, а деньги капают), однако другим не терпится включиться в игру самим. Но играть на деньги в игру, правила которой тебе неизвестны, мягко говоря, неразумно.
- Неспециалист не в состоянии оценить потенциал той или иной акции. Значит, ему придется торговать по наитию, а это рано или поздно закончится потерей денег, - предупреждает Игорь Морозов, начальник департамента хеджирования консалтинговой компании Teletrade. - Сказки про случайные огромные выигрыши на бирже - всего лишь сказки. Биржа - это не казино, хотя теоретически и здесь можно один раз случайно выиграть.
Но случайный выигрыш - совсем не тот результат, который может заинтересовать частного инвестора, а уж потеря денег совсем не в его интересах. Что делать? Воспользоваться услугами доверительного управления, которые предлагают частным инвесторам инвестиционные компании. Конечно, это удовольствие платное - придется платить управляющему 1 - 2% от стоимости портфеля за услуги, вознаграждать за успех и покрывать из своего кармана еще кое-какие издержки. Зато за эти деньги вы получите личного финансового менеджера, который будет вести ваш депозитарный счет и принимать решения, заручившись вашим согласием.
Есть в доверительном управлении еще один плюс. Дело в том, что играть на фондовом рынке с небольшими суммами невозможно, для успешной игры нужно не менее $100 000, поскольку меньшие деньги не позволят обеспечить в инвестиционном портфеле достаточное разнообразие фондовых инструментов, к тому же управление небольшим инвестиционным портфелем увеличивает долю транзакционных издержек, то есть расходов на совершение операций. Чем больше денег находится в руках менеджера, тем меньше издержки.
- Снижение транзакционных издержек возможно вследствие объединения средств нескольких участников, а снижение риска - за счет большей диверсификации вложений, - объясняет Халиль Шехмаметьев, начальник аналитического управления «Брокерского дома Открытие».
Обратившись в инвестиционную компанию, частный инвестор может сам, хотя и с помощью профессионалов, решать, в какие инструменты вкладывать деньги, оговорив с финансовым менеджером стратегию инвестирования. Например, какую часть своих активов вкладывать в облигации, инструменты с фиксированной доходностью, менее рискованные, но и менее доходные, и какую часть - в рискованные инструменты, то есть в акции. Самые рисковые игроки в этом году предпочитают акции «второго эшелона» - средних предприятий с меньшей, чем «голубые фишки», капитализацией.
- Главным преимуществом вложений в акции «второго эшелона» является потенциально более высокая доходность - от 100 до 1000% годовых, - раскрывает секрет игры заместитель генерального директора компании «Ваш инвестиционный партнер» Оксана Трофименко. - Соответственно риски этих вложений тоже высоки в связи с их малой ликвидностью. Покупка акций «второго эшелона» - вложения более долгосрочные, чем вложения в «голубые фишки». Обычно предполагаемый срок инвестирования для получения значительного дохода не месяцы, как в «голубых фишках», а годы (от одного до трех лет). Однако при благоприятной конъюнктуре рынка доход может быть получен и за несколько месяцев. Минимальная сумма инвестиций для тех, кто собирается покупать такие акции на ММВБ, - от 30 000 рублей.
Почему же одни игроки говорят о старте с 30 000 рублей, а другие считают, что без $100 000 делать на бирже нечего? Здесь никакого противоречия нет. Дело в том, что управление суммами меньше $100 000 становится уже не совсем индивидуальным: доверительный управляющий объединяет деньги мелких инвесторов в пул и управляет ими в соответствии с общей стратегией. А поскольку стратегия у каждой компании своя, то и сроки вложения денег разные.
Например, по мнению Александра Звягинцева, директора по инвестициям управляющей компании АВК «Дворцовая площадь», инвестировать в этот сегмент фондового рынка целесообразно на срок от пяти лет.
- Для минимизации рисков необходимо формировать хорошо диверсифицированный портфель. Но этот вариант высокозатратный и требует суммы инвестиций в несколько миллионов рублей, что не по карману абсолютному большинству инвесторов, - говорит Звягинцев.
Какие акции «второго эшелона» покупать частному инвестору?
ХАЛИЛЬ ШЕХМАМЕТЬЕВ,
начальник аналитического управления «Брокерского дома Открытие»:
- Приоритет нужно отдать привилегированным акциям компаний, ожидающих рост чистой прибыли. Хороший потенциал роста имеют ряд бумаг электроэнергетических компаний, например «Самараэнерго», «Ульяновскэнерго». Также потенциалом располагают акции авиакомпании UtAir. При успешной реализации инвестиционных проектов (покупка самолетов иностранного производства, поглощения авиакомпаний в России и за рубежом) эта компания способна увеличить доходы в несколько раз. Думаю, через 2 - 3 года ее финансовые показатели достигнут максимума, что должно отразиться на стоимости акций. Учитывая некоторую перегретость российского рынка, менее ликвидные акции сейчас приобретать не стоит.
АЛЕКСАНДР ЗВЯГИНЦЕВ,
директор по инвестициям УК АВК «Дворцовая площадь»:
- Для большинства инвесторов основным аргументом привлекательности акций «второго эшелона» является высокая потенциальная доходность этих бумаг. Статистика последних лет наглядно демонстрирует этот потенциал. Так, индекс ММВБ-10, сформированный исключительно из «голубых фишек», вырос на 5,91% в 2004 году и на 37,18% по итогам девяти месяцев 2005 года, а индекс РТС-2, отражающий динамику рынка акций «второго эшелона», вырос на 34,78% в 2004 году и на 60,08% за девять месяцев 2005 года. Однако вместо покупки отдельных акций частному инвестору целесообразнее приобретать инвестиционные паи ПИФов, которые специализируются на акциях «второго эшелона», поскольку игра на рынке таких акций является высокорискованной и требует профессионального подхода.