В понедельник Владимир Путин подписал постановление, разрешающее Банку России эмитировать собственные облигации — ОБР ("бобры"). Уже через месяц новые бумаги могут появиться на рынке, а еще через месяц — исчезнуть. Выпускать "бобры" Центробанку пока разрешили только до нового года. За это время банки смогут немного подзаработать, а ЦБ — снизить напряженность на валютном рынке.
Борьба вокруг "бобров" шла больше года. Активными противниками их выпуска выступали ФКЦБ и администрация президента, ЦБ и Минфин были за выпуск этих бумаг. В итоге схватка завершилась вничью: ЦБ получил право эмитировать бескупонные облигации, но с некоторыми ограничениями.
Эти ограничения прежде всего касаются порядка раскрытия информации об эмиссии "бобров". Центробанку для государственной регистрации выпуска облигаций придется предоставлять в Минфин заявление на регистрацию, решение о выпуске облигаций, сертификат выпуска облигаций и справку о максимально возможном номинальном объеме нового выпуска. А если объем эмиссии превышает 50 тыс. МРОТ — еще и проспект эмиссии. Проспект эмиссии необходим и в том случае, если размещение облигаций осуществляется среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500.
Выпускать бумаги на рынок ЦБ сможет не ранее чем через две недели после опубликования условий эмиссии в "Вестнике Банка России". И если при размещении инвесторы выкупят менее 20% облигаций, эмиссия будет считаться несостоявшейся.
Возможный объем эмиссии "бобров" в ЦБ назвать пока затрудняются — этот вопрос должен решать совет директоров, да и то после получения подписанных Путиным документов из аппарата правительства. Точно так же неизвестно, когда новые бумаги появятся на рынке, однако некоторые предположения относительно этой даты сделать можно.
Согласно постановлению правительства, ФКЦБ должна предоставить Минфину полномочия по регистрации выпусков облигаций ЦБ в недельный срок. Примерно столько же времени, по оценкам экспертов, займет процедура принятия решения о выпуске "бобров" Центробанком. Плюс двухнедельная задержка — между публикацией этого решения и началом размещения. Так что появления бумаг на рынке следует ожидать где-то через месяц.
По всей видимости, бескупонные облигации ЦБ будут пользоваться хорошим спросом. Прежде всего потому, что это будут бумаги с довольно короткими (1-6 месяцев) сроками обращения, а подобных инструментов сейчас на рынке просто нет. Кроме того, у ЦБ есть отлаженный механизм организации вторичного рынка "бобров" на ММВБ, а это значит, что инвесторы без особого риска смогут осуществлять и сверхкороткие вложения в данные бумаги.
Самому Банку России появление новых бумаг тоже чрезвычайно выгодно. С их помощью он сможет оттягивать рубли с валютного рынка, "срезая" пики спроса на валюту. Впрочем, это продлится недолго. Выпускать "бобры" ЦБ разрешено лишь до нового года. Для дальнейших эмиссий вновь необходимо разрешение парламента и постановление правительства. С этим могут возникнуть проблемы — до выборов депутатам будет не до "бобров", да и сразу после выборов, наверное, тоже.
ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО