Как заявил вчера глава департамента ЦБ по операциям на открытом рынке Константин Корищенко, в скором времени Банк России позволит иностранным держателям облигаций федерального займа самостоятельно решать, что делать с этими активами. Это лишь подстегнет их к поиску путей вывоза капитала из России. Воспрепятствовать этому можно, только предложив иностранцам выгодные схемы вложения их средств в инвестиционные проекты.
ЦБ уже давно обещал нерезидентам, что скоро они смогут проводить операции с ОФЗ в более удобной форме. И вот вчера, выступая на Московском банковском форуме, Корищенко уточнил, что в настоящее время ЦБ готовит документ, в соответствии с которым нерезиденты смогут переводить "замороженные" рубли и бумаги со счета одной компании на счета другой. Зачем это?
Дело в том, что многие иностранные инвесторы владели реструктурированными в прошлом году ГКО и ОФЗ не напрямую, а через различные производные инструменты, которые выпускались брокерскими компаниями и инвестиционными фондами. Например, банк Merrill Lynch, купив в России ГКО на $100 млн, затем выпустил на них расписки, которые разместил в Лондоне среди своих клиентов. В результате по окончании процедуры реструктуризации долга по ГКО клиенты Merrill Lynch получили консолидированный портфель бумаг, который в России учитывался на одном счете-депо. Денежный счет типа С, на который в течение последних месяцев перечислялись выплаты по реструктурированным бумагам и купонные платежи, у всех этих инвесторов тоже один. Ясно, что после российского дефолта у этих клиентов могли появиться (и наверняка появились) совершенно разные планы относительно того, что делать с российскими бумагами. Так что едва ли не каждый из них был бы не прочь иметь свой счет-депо и денежный счет типа С.
Так вот, ЦБ планирует разрешить клиентам иностранных банков открывать счета на собственные имена и переводить на них облигации и деньги, которые сейчас "висят" на счетах посредников. К чему это приведет? С одной стороны, к росту активности на рынке ОФЗ, а с другой — к более интенсивному использованию нерезидентами схем "серого" вывоза капиталов со счетов типа С. Поскольку до сих пор "мелкие" нерезиденты фактически не имели доступа к управлению своими облигациями (хотя формально их никто в этом не ограничивал), на финансовом рынке действия нерезидентов не были столь заметны. Теперь ситуация непременно изменится: во-первых, множество мелких иностранных участников начнут реализовывать собственную политику в отношении российских госбумаг (хотя в большинстве случаев эта политика, скорее всего, будет заключаться в банальной распродаже российских долгов). А во-вторых, юристы начнут с утроенной силой искать лазейки для вывоза принадлежащих иностранцам "замороженных" рублей, так что в конце концов эти деньги могут уйти из России.
Впрочем, как заметил Константин Корищенко, в настоящее время Центробанк разрабатывает проект документа, который позволит вкладывать средства со счетов типа С в инвестиционные проекты на территории России. Таким образом, ЦБ хочет предложить иностранцам альтернативу "серой" конвертации средств. Речь в данном случае может идти о реализации схем, похожих на ту, что предлагает банк "Кредит Свисс" (или просто копирующих ее). Эта схема предполагает как раз использование нерезидентами рублевых средств со счетов типа С для инвестиций в российские предприятия. Правда, чтобы компании--получатели денег не злоупотребляли переводом их за рубеж, ЦБ может ограничить объем средств, разрешенных к инвестированию в российские проекты.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ