Вчера на ММВБ началось размещение облигаций РАО "Газпром". Первый день размещения прошел не особенно удачно, что, впрочем, не стало неожиданностью — долгосрочные облигации ЛУКОЙЛа, выпущенные практически на тех же условиях, что и газпромовские, пока не пользуются спросом у инвесторов. Поэтому другие российские компании, планирующие выпуск облигаций, уже успели проанализировать опыт нефтяного холдинга и намерены выпускать краткосрочные ценные бумаги.
По сообщению пресс-службы ММВБ, вчера инвесторы выкупили облигации РАО "Газпром" на общую сумму 139 млн рублей по номиналу. Учитывая, что у "Газпрома" на размещение облигаций всего неделя (сделка закрывается 12 июля), результат довольно скромный: ведь общий объем эмиссии составляет 3 млрд рублей.
Продолжающееся уже почти месяц (сделка закрывается 10 июля) первичное размещение облигаций ЛУКОЙЛа тоже протекает вяло. По словам участников рынка, дело идет к тому, что ЛУКОЙЛу придется самому или через аффилированную структуру выкупать часть эмиссии и продавать бумаги на вторичном рынке. При этом облигации РАО очень похожи на облигации ЛУКОЙЛа. У них, к примеру, сходные доходность (5% и 6% годовых соответственно, выплаты привязаны к курсу доллара) и сроки обращения. Впрочем, эмитенты и не скрывали, что рассчитывают привлечь к покупке бумаг иностранных инвесторов, получивших после новации ГКО деньги на счета типа С. Логика была проста — эти деньги все равно некуда девать, а тут нерезидентам предлагают надежный валютный инструмент.
Но этот расчет не сработал. Скорее всего, причиной отсутствия интереса инвесторов к облигациям стал довольно большой срок их обращения: 3 года у "Газпрома", 4 — у ЛУКОЙЛа. Нерезиденты, уже однажды потерявшие в России деньги, оказались не готовы вкладывать средства на столь длительный срок. К тому же у каждого из них еще теплится надежда, что законная схема конвертации средств в валюту и вывода ее за рубеж будет найдена.
Видимо, поэтому другие российские компании, планирующие сейчас выпуск облигаций, решили пойти по другому пути. Например, как сообщил около недели назад зампредседателя правления РАО ЕЭС Валентин Завадников, эксперты этой компании пришли к выводу, что наиболее перспективными сегодня являются краткосрочные бумаги со сроком обращения не более 9 месяцев. Такого же мнения, по сведениям Ъ, придерживаются и другие предприятия. Так, Магнитогорский меткомбинат планирует выпуск облигаций примерно с тем же сроком обращения, "Сибнефть" намерена выпустить годичные облигации.
Правда, к моменту выпуска у этих облигаций может появиться мощный конкурент. Как сообщила вчера руководитель департамента управления внутренним госдолгом Минфина Белла Златкис, в начале августа Министерство финансов намерено предложить инвесторам новые госбумаги. Скорее всего, это будут краткосрочные облигации федерального займа — долгосрочных на рынке и так хватает.
ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО