Эксперты усмотрели в действиях Минфина дополнительную возможность для манипуляций на рынке. В интервью агентству Bloomberg министр финансов Антон Силуанов подчеркнул, что его ведомство уже в августе может закупить деньги для резервного фонда на рынке. Ситуацию ведущей Ксении Турковой прокомментировал экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Олег Богданов.
Фото: Дмитрий Лекай, Коммерсантъ / купить фото
— Что с российской валютой?
— Все нормально. Я объяснял, что это, на самом деле, техническая операция. Единственное, что у участников торгов возникает вопрос по поводу того, как это все технически будет осуществляться.
Во-первых, главный вопрос: валютой у нас занимается Центральный банк, а не Минфин, это главное, что есть на открытом рынке. У нас был один игрок на рынке, который по просьбе Минфина на эти деньги, которые направлялись для формирования резервного фонда, покупал валюту. Все это происходило тихо, мирно, никто даже не замечал гигантские операции, которые ЦБ проводил, потому что по внутренним счетам это все проходило. В феврале $30 млрд для резервного фонда покупали. Никто не заметил. Теперь вот, если верить министру финансов, а не верить ему нет оснований, есть договоренность между Центральным банком и Минфином о том, что Минфин сам будет покупать эту валюту для формирования резервного фонда. Он ее покупать будет, судя по всему, на открытом рынке. Значит, для игроков, для спекулянтов, для тех, кто, участвует в валютной торговле, появляется второй крупный игрок. ЦБ — самый авторитетный игрок, а второй крупный игрок — Минфин, который будет вываливать периодически крупные суммы рублей на покупку валюты.
Соответственно, когда это происходит, на рынке появляется бид или офер Центрального банка, как это было раньше, сразу отскок идет от этого. Рынок уходит в другую сторону, потому что, понятно, бороться с такими организациями бесполезно: если ЦБ выходит, значит, он знает, что делает. А здесь же появляется Минфин, где есть дилеры, где есть люди, которые понимают, когда приходят деньги для резервного фонда. Самое главное на рынке — знать не сколько, а когда: в понедельник будут отовариваться эти деньги или во вторник. Это будут знать какие-то люди, это будет знать какой-то дилер, который будет сидеть от Минфина и все это набирать.
Это все создает дополнительные возможности для некоторых участников торгов, но и создает определенную волатильность, потому что на дилера Минфина, соответственно, должен найтись какой-то дилер из Центрального банка, который будет ему эту валюту в таком количестве продавать на рынке. Возникает вопрос: а если вдруг не окажется дилера Центрального банка?
— Что тогда будет?
— В туалет уйдет или просто задержится, тогда курс улетает сразу, падает рубль до того момента, пока дилер Центрального банка из туалета не придет. Это знает он и тот, кто за ним наблюдает.
— Предсказать можно, как этот сценарий будет развиваться?
— Как вы можете предсказать, когда дилер Центрального банка в туалет захочет? Это невозможно предсказать. Возникает вот эта конструкция: один — дилер Минфина, второй — дилер Центрального банка. Главное, чтобы они вовремя сходились для того, чтобы не возникало манипуляций. А если они хоть чуть-чуть разойдутся, сразу возникают колебания в одну сторону, и потом, когда появляется дилер Центрального банка, в другую сторону.
— Я почему-то сразу картинку представляю, как они сходятся и расходятся, такая графика.
— Да, стоит задержать его в коридоре, возникает люфт в пару минут, сразу курсообразование меняется, 10-20 коп., но на крупных суммах, на миллиарде долларов, можете посчитать, сколько это денег. Такие колебания — это очень хорошо для участников торгов, но очень смутная позиция получается для населения, потому что население будет в полной растерянности, если колебания в течение дня происходят, на 1-1,5% российская валюта колеблется. Это создает фундаментальную нестабильность, валюта с высокой амплитудой колебаний нестабильна. Поэтому потребительская уверенность упадет, много еще всего.
— Очень хорошее словосочетание — "фундаментальная нестабильность".
— Я не думаю, что это произойдет.
— Потому что "фундаментальное" — это что-то как раз стабильное.
— Пройдет несколько дней, начнутся разъяснения от Минфина, от Центрального банка, все это уже проходило на рынке, все это будет аккуратно сделано и не вызовет никаких серьезных последствий для российской валюты. Через пару дней или в течение этой недели, чем больше шуметь мы будем, тем они скорее выйдут с такими комментариями.
— В августе ничего страшного не случится, как обычно у нас?
— Я говорю о том, что все зависит от того, сколько денег нужно будет конвертировать для резервного фонда, как они их будут конвертировать: на открытом рынке без участия Центрального банка — тогда курс действительно может улететь на 1-2 руб., если с участием Центрального банка — Центральный банк их отоваривать будет, тогда вообще ничего не будет, ничего не изменится. Поэтому эти вещи нужно знать, но знают их только боги в Минфине и Центральном банке, мы их не знаем, поэтому мы все время теряем деньги.