Одна из ведущих энергетических компаний США — Energy Future Holdings — представила кредиторам план реструктуризации своих долгов на $32 млрд, включающий добровольное банкротство своего крупнейшего подразделения и списание долгов на $25 млрд. Однако кредиторы этот план отклонили и вышли из процесса переговоров.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Energy Future Holdings (EFH), одна из крупнейших энергетических компаний США, зарегистрированная в Техасе, представила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) информацию о том, что в течение месяца ведет переговоры со своими владельцами и кредиторами о реструктуризации долга в $32 млрд. Предложенный EFH план предусматривает добровольное банкротство ее основных подразделений — генерирующей компании Luminant Generation и сбытовой TXU Energy — и сохранение подразделения Oncor Electric Delivery, оператора энергосети Северного Техаса, которое, по мнению многих экспертов, сохраняет инвестиционную привлекательность.
Energy Future Holdings, бывшая TXU, в 2007 году была выкуплена частными инвестфондами: KKR, TPG и подразделением прямых инвестиций Goldman Sachs. Стоимость сделки оценивалась в $32 млрд, и, кроме того, покупатели взяли на себя долги TXU в размере около $13 млрд. Таким образом, общая сумма составляла около $45 млрд, и на тот момент это была крупнейшая сделка по выкупу компании. Вкладывая деньги в TXU, инвесторы рассчитывали, что цены на природный газ будут расти. Однако цены стабильно падали, из-за чего в период с 2007 по 2012 год компания потеряла более $18 млрд.
К настоящему моменту долги EFH достигли $32 млрд, и чтобы избежать банкротства, компании необходимо достичь договоренности с кредиторами о реструктуризации долга. В числе крупнейших кредиторов EFH: Apollo Global Management, GSO Capital Partners, Franklin Resources. На протяжении месяца EFH вела переговоры с группой кредиторов, которой предложила план реструктуризации. В рамках этого плана кредиторы корпорации должны были получить некоторую (пока не определенную) долю в EFH, а также либо новые облигации EFH на сумму $5 млрд, либо ту же сумму наличными. Реализация этого плана позволила бы сократить долг на $25 млрд. В понедельник по истечении месячного срока, в течение которого стороны договорились держать факт переговоров в тайне, EFH подала отчет в SEC, в котором изложила подробности. Но в этом же отчете корпорация указала, что кредиторы отклонили предложенный план и вообще вышли из процесса переговоров. Как говорится в отчете, «компании (вместе и индивидуально) продолжат рассматривать и изучать различные варианты будущих изменений структуры капитала» в дополнение к тем, которые уже были предложены EFH и отклонены. EFH и ее владельцы намерены проводить дополнительные обсуждения с кредиторами, хотя компания и не берется утверждать, что такие обсуждения повлекут за собой какие-то желаемые перемены. 1 мая EFH выплатит очередные проценты по кредитам в размере $270 млн. Эта выплата отчасти позволит компании выиграть время для дальнейших переговоров.
Банкротство, которое ожидает компанию, если та не придет к соглашению с кредиторами, не пугает техасских чиновников. «Речь идет о долге»,— заявил в интервью газете Star Telegram пресс-секретарь Комиссии по коммунальному обслуживанию штата Техас Терри Хэдли. По его словам, электростанции компании «будут и далее приносить доход», а ее торговое подразделение будет и далее обслуживать клиентов. Между тем, добавил он, комиссия «будет следить за развитием событий» и за тем, чтобы не было перебоев в обеспечении потребителей электричеством.