На Московской бирже прошло первое размещение ОФЗ с тех пор, как к рынку российских госбумаг получила прямой доступ международная расчетная система Euroclear. Ажиотажного спроса не было — иностранные инвесторы пока присматриваются к новому сервису.
Сегодня на Московской бирже состоялось первое размещение облигаций федерального займа после того, как к рынку ОФЗ получила доступ международная расчетная система Euroclear. Торгуя в этой системе напрямую (а не через банки—партнеры Euroclear, как раньше), иностранные инвесторы получают возможность покупать ОФЗ более удобным способом. С этим событием представители Euroclear и НДЦ (является центральным депозитарием, в нем международная система держит счет номинального держания) связывали ожидания притока новых денег на российский фондовый рынок и роста объема торгов.
На сегодняшних торгах инвесторам были предложены 10-летние ОФЗ объемом 25 млрд руб., интервал доходности, установленный Минфином,— 6,77–6,82%. Так как задачи снижать ставки в текущей конъюнктуре у Минфина явно не было, все размещение прошло по верхней границе диапазона, средневзвешенная ставка и ставка отсечения оказались равны 6,82% годовых. Ажиотажного спроса на госбумаги с такой доходностью не было, объем размещения составил 10,9 млрд руб.
Опрошенные “Ъ” эксперты и не ожидали, что сегодняшний аукцион будет каким-то особенным. Выход Euroclear на российский рынок не мог на нем отразиться, так как до начала марта Euroclear будет осуществлять посттрейдинговое обслуживание только внебиржевых торгов ОФЗ, поэтому напрямую в биржевом размещении госбумаг клиенты международного депозитария не участвуют. Рассчитывать на то, что именно сегодня будет значительный переток бумаг на внебиржевой рынок, также не было оснований. «Высокой активности иностранцев я не ожидаю,— говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.— Конкретно сегодня у них не появилось никаких новых причин для покупки ОФЗ. Это доразмещение свежего выпуска, ликвидность у этой бумаги сравнительно невысокая».
Начало прямой работы Euroclear с российскими бумагами окажет долговременное положительное влияние на ликвидность российского фондового рынка, уверены эксперты. «Пока не было Euroclear, большой покупательной активности иностранцев в сегменте рублевых еврооблигаций не было, что говорит о том, что неспекулятивных иностранных инвесторов в ОФЗ было не так много. Аккаунты будут накапливаться постепенно, к примеру в течение года»,— говорит руководитель дирекции анализа долговых рынков «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин. «Первый день и даже, скорее всего, первый месяц прямой работы Euroclear на российском рынке не могут сопровождаться взрывным ростом объема торгов: крупные игроки, как правило, побаиваются быть первопроходцами, они отлаживают процедуры, смотрят, как это будет работать, не будет ли сбоев»,— поясняет партнер управляющей компании Spectrum Partners Андрей Лифшиц.
Ранее некоторые эксперты высказывали мнение, что все иностранные инвесторы, которые хотели торговать российскими госбумагами, уже вышли на этот рынок через инвестбанки-посредники (в том числе партнеров Euroclear) и свежего спроса новый сервис не обеспечит. «Думаю, в перспективе трех-шести месяцев мы увидим рост спроса на ОФЗ со стороны крупных западных игроков (long-only funds), которые не торговали по прежней опосредованной системе (через банки—агенты Euroclear), избегая рисков контрагента»,— возражает господин Лифшиц.
Сегодня же российский центральный депозитарий НРД и второй крупный международный центральный депозитарий, получивший в конце прошлого года разрешение на прямую работу на российском рынке, Clearstream объявили о начале совместной работы в новом формате. Как сообщил агентству «Интерфакс» глава НРД Эдди Астанин, счет Clearstream в НРД будет открыт уже сегодня. Этапы допуска Clearstream к российским бумагам будут такими же, как и у Euroclear: сначала расчеты по ОФЗ на внебиржевом рынке, затем — на биржевом, затем — допуск к корпоративным облигациям. Разрешить международным центральным депозитариям обслуживать расчеты с российскими акциями ФСФР планирует не раньше чем с 1 июля 2014 года.