В преддверии появления серьезного конкурента на внебиржевом рынке — крупнейших международных расчетных систем Clearstream и Euroclear — Московская биржа снижает тарифы на свои услуги для брокеров. Из-за особенностей организации российских торгов у международных игроков не получится вступить в тарифную войну, даже если бы они этого захотели.
В январе 2013 года биржа изменит тарифы на рынке облигаций, заявила управляющий директор биржи по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Тарифы по еврооблигациям будут унифицированы с тарифами по сделкам с рублевыми облигациями, то есть снизятся с 0,013% от объема сделки с каждой из сторон сделки до 0,01%. Кроме того, будут снижены тарифы режима переговорных сделок (РПС) на 10% (с 2 тыс. руб. до 1,8 тыс. руб. за сделку), а также тарифы по размещениям с 0,015% до 0,0125% за сделку в зависимости от объема. "Московская биржа разрабатывает новую тарифную модель, которая предполагает в том числе введение фиксированной платы за услуги информационно-технологического сервиса, нового подхода к взиманию биржевой комиссии и клирингового сбора, а также разработку различных тарифных планов и тарификаций по сделкам с центральным контрагентом и без него",— сообщили "Ъ" на бирже.
У биржи есть резервы для снижения тарифов. С 1 января 2013 года участники фондового рынка, в том числе и биржа, освобождаются от уплаты НДС (18%) за свои услуги, и за счет высвобождающихся средств ММВБ-РТС сможет предоставить льготы брокерам. При этом Московская биржа снижала тарифы для участников торгов на рынке облигаций на протяжении всего года, указывают эксперты. Так, стоимость комиссии за сделку в режиме переговорных сделок c ОФЗ снизилась в 2,5 раза, с 5 тыс. руб. до 2 тыс. руб., говорит директор департамента активных операций "Велес Капитала" Евгений Шиленков. "Так биржа реагирует на потребности участников рынка и готовится к обострению конкуренции, которую ей составят Clearstream и Euroclear",— считает господин Шиленков. Международные расчетные системы Clearstream и Euroclear начнут напрямую работать на российском рынке с запуском центрального депозитария с первого квартала 2013 года. Эти системы предоставляют сервис по заключению внебиржевых сделок. В ноябре на Московской бирже в секторе РПС (аналог внебиржевой торговли) было заключено 7,2 тыс. сделок общим объемом 800 млрд руб., или 6,5% от всего объема сделок с облигациями.
Какие тарифы установят на свои услуги Clearstream и Euroclear после открытия счетов номинального держания в центральном депозитарии, пока неизвестно. "Сейчас комиссия Euroclear и Clearstream по сделке с еврооблигациями составляет €2, независимо от объема сделки",— говорит представитель крупного банка. Кроме того, расчетные системы берут плату за хранение бумаг, обслуживание счета и прочие услуги. Как пояснили "Ъ" в Euroclear, компания делает скидку на сервис в зависимости от объема операций. "Чем больше операций вы делаете, тем меньше плата за обслуживание,— завили в Euroclear.— Обычно стоимость услуг по сделке с еврооблигациями составляет меньше €1, некоторые сделки стоят €0,5". Такой же практики придерживается и Clearstream. "Стоимость зависит от числа сделок: до 250 сделок — каждая обходится в €2,5, если заключается больше 500 тыс. сделок, цена падает до €0,02",— сообщил "Ъ" глава отдела бизнес-аналитики Clearstream Херш Тегала. Тарифы Московской биржи по торгам облигациями в основном режиме составляют не более 0,01% от объема с каждой стороны сделки. По статистике биржи за ноябрь, всего с корпоративными облигациями было заключено 25,8 тыс. сделок общим объемом 133 млрд руб., т. е. объем средней сделки составил 5,1 млн руб. В результате комиссия биржи при заключении такой сделки превышает 1 тыс. руб. (более $32). "Если раньше у биржи не было конкуренции на рынке, то с нового года бирже придется быть более гибкой в тарифной политике",— заключает управляющий директор "Уралсиб Кэпитал" Борис Гинзбург.
Эксперты предполагают, что международным расчетным системам не удастся оставить свои тарифы на таком же уровне. "Дело в том, что счета номинального держания будут открыты в НРД (центральном депозитарии), который принадлежит Московской бирже, поэтому могут быть применены меры против демпинга",— предполагает господин Шиленков. Глава НРД Эдди Астанин сообщил "Ъ", что ценовой войны не предполагается. "Clearstream и Euroclear для нас являются такими же клиентами, как и отечественные участники, поэтому нельзя выставлять тарифы избирательно",— сказал господин Астанин. В Euroclear заявили "Ъ", что банку "необходимо проанализировать последние изменения в клиринговых соглашениях в России, чтобы оценить возможное влияние их на предложения услуг или на стоимость трансакций ОФЗ". "Существует ряд факторов, которые будут влиять на издержки при операциях с российскими ценными бумагами, и многие из них по-прежнему находятся на рассмотрении у соответствующих рыночных и государственных регуляторов",— заметил господин Тегала.