В середине сентября руководство ЦБ объявило о решении "дать валютному рынку большую волатильность". А попросту говоря, ускорить рост доллара, чтобы не допустить стагнации рынка и скатывания биржевых и межбанковских котировок к нижней границе валютного коридора. Удастся ли затея ЦБ?
Еще две недели назад Центральный банк вдвое расширил границы курсовых колебаний доллара на биржевом и межбанковском валютных рынках — с 0,12% до 0,24%. Причем сделано это было за счет повышения курса продажи, то есть подтягивания средней котировки к верхней границе коридора. В последующие дни Центробанк сохранил эту тактику, и с 15 по 24 сентября ширина коридора увеличилась до 0,35%.
По словам начальника валютного управления ЦБ Андрея Черепанова, Банк России всерьез опасался, что недостаток рублевых средств на корреспондентских счетах банков заставит их продавать валюту, что неминуемо приведет к скатыванию курса доллара к нижней границе коридора. По замыслу же специалистов ЦБ, расширение границ колебаний должно было увеличить спекулятивную составляющую рынка и подстегнуть интерес банков к покупке иностранной валюты.
Разумеется, расширяя границы коридора и предоставляя банкам возможность заработать на колебаниях котировок, ЦБ в первую очередь заботится не об участниках рынка, а о собственных интересах. Торможение курса в конце года может серьезно затруднить выполнение объявленных планов валютной политики государства. Уже сегодня абсолютно ясно, что курс доллара в конце года не сумеет приблизиться к верхней границе валютного коридора. Поэтому неудивительно, что, предугадывая традиционное для конца года замедление темпов роста курса доллара, ЦБ уже сейчас не только вернулся к практике расширения границ курсовых колебаний, но и во всеуслышание заявил о своих планах, дав понять участникам рынка, что не допустит выхода динамики котировок из заявленного русла.
Пока, впрочем, заявления и действия ЦБ не возымели сколько-нибудь заметного влияния на конъюнктуру валютного рынка. Амплитуда колебаний котировок доллара на торгах ММВБ, правда, немного увеличилась по сравнению с серединой месяца, но по-прежнему остается весьма незначительной. Максимальное изменение курса в ту или иную сторону в ходе одной сессии за последние две недели составило всего 0,086%, что в два раза ниже соответствующего показателя предыдущего месяца. Говорить о том, что путем расширения границ коридора ЦБ удалось привлечь повышенное внимание банков к валютным операциям, тоже преждевременно — объемы операций на биржевом и межбанковском валютных рынках не стремятся пока расти. Скорее напротив: суммарный оборот долларовых торгов на ММВБ с 1 по 24 сентября оказался едва ли не в полтора раза ниже, чем за соответствующий период в августе.
Не отреагировали на изменение политики курсообразования и участники срочного рынка. Котировки фьючерсных контрактов с исполнением в декабре этого года в настоящий момент находятся на отметке приблизительно 5980 руб./$ и проявляют тенденцию скорее к снижению, нежели к росту. Более того, котировки межбанковского срочного рынка на этот раз вовсе не отреагировали на ускорение динамики официального курса, хотя еще несколько месяцев назад любое локальное изменение валютной политики ЦБ немедленно отражалось на ценах валютных форвардов. Единственным, пожалуй, более или менее заметным результатом действий ЦБ стало сокращение разницы между биржевыми котировками и курсом продажи — в минувший четверг он составил лишь 0,009%. Впрочем, этого ЦБ и добивался.
Между тем, прогнозируя дальнейшее развитие событий, нельзя упускать из внимания то, что единственным фактором, определяющим динамику котировок на биржевом и межбанковском валютных рынках, остается все-таки именно изменение курса ЦБ. Причем, по свидетельству финансистов, зависимость динамики рыночного курса от политики ЦБ столь сильна, что в последнее время валютный рынок практически перестал реагировать на изменение конъюнктуры сопредельных секторов. В частности, на минувшей неделе биржевые и межбанковские котировки уверенно повышались вслед за курсом ЦБ даже в условиях достаточно высокой стоимости краткосрочных рублевых кредитов.
Таким образом, прогнозирование динамики курса доллара в настоящий момент сводится главным образом к тому, чтобы угадать текущие потребности денежных властей. Сейчас высока вероятность того, что Центральный банк в ближайшее время не будет изменять избранной тактике и продолжит повышение курса доллара прежними темпами — на 1,5-2 пункта в день. Причем помимо выполнения взятых на себя обязательств удерживать курс в рамках коридора, повышая темпы роста котировок, ЦБ может руководствоваться и другими соображениями. В частности, по оценкам участников рынка, ускорение девальвации рубля на внутреннем валютном рынке может быть обусловлено желанием денежных властей повысить привлекательность гособлигаций для нерезидентов. Это вполне согласуется как с требованием увеличения притока новых средств на рынок внутреннего долга, так и с перспективой увеличения доли нерезидентов.
Вячеслав СИРОТКИН
Выгодные курсы твердых валют в московских банках на 25 сентября
| Название банка | Покупка | Продажа |
|---|---|---|
| доллар США | 5880 | 5887 |
| немецкая марка | 3310 | 3317 |
| английский фунт | 9419 | 9346,5 |
| французский франк | 973 | 914,6 |
| швейцарский франк | 3941 | 3768,8 |
| итальянская лира | 3,35 | 3,17 |
| испанская песета | 38,9 | 39,7 |
| финская марка | 1103 | 1025,1 |
| японская иена | 47,97 | 45,73 |
Котировки учитывают налог 0,5%
Данные по DM и $ предоставлены информационной службой БАНКО.
Банки Москвы, активно работающие с наличной валютой:
Автобанк (т. 978-00-00)
"Визави" (т. 253-44-31)
"Кредит-Москва" (т. 237-60-06)
МДМ-банк* (т. 238-64-70)
МЕНАТЕП (т. 235-90-03)
Мост-банк (т. 290-82-06)
"Надежный"*@ (т. 266-26-66)
Промрадтехбанк (т. 258-26-61)
РНКБ* (т. 232-90-89)
Руссобанк*@ (т. 241-15-72)
"СБС-Агро"@ (т. 003)
"Совинком"*@ (т. 291-39-92)
Технобанк (т. 255-95-86)
Элбимбанк (т. 956-55-41)
Юстибанк@ (т. 973-85-40)
*Банки, торгующие расширенным ассортиментом европейских и "экзотических" валют.
@Банки, торгующие валютой СНГ и Балтии.