хотя российские долги еще хуже
Известное рейтинговое агентство Standard & Poor`s заявило, что считает предложенную Украиной схему реструктуризации долгов фактическим признанием банкротства страны. И это несмотря на то, что украинская схема, по мнению агентства, гораздо более выгодна для инвесторов, чем российская.
Предложенная правительством Украины схема реструктуризации внутреннего долга состояла из двух частей. Украинским банкам было предложено обменять краткосрочные облигации на новые облигации общей стоимостью 2,2 млрд гривен (около $700 млн) со сроком погашения от 36 до 66 месяцев. Доходность новых бумаг составляет 40% годовых, в то время как на момент обмена украинские облигации продавались на рынке с доходностью порядка 60% годовых.
Иностранным инвесторам (у них на руках имелись облигации на сумму 1,6 млрд гривен) предложили перевести эти бумаги в комбинацию наличных средств (20%) и бескупонных облигаций, номинированных в долларах США. Доходность этих бумаг — 20% годовых, а срок погашения — 2000 год. 21 сентября правительство объявило, что иностранные инвесторы обменяли 75% имеющихся у них украинских облигаций. Через два дня было решено дать иностранцам шанс обменять оставшиеся 25% и продлить сроки обмена.
Специалисты Standard & Poor`s считают, что предложенная схема реструктуризации — это фактически констатация дефолта, поскольку сроки погашения новых облигаций больше, чем старых, а доходность ниже. Украинским банкам ничего другого не оставалось, кроме как пойти на обмен. Иностранные же инвесторы согласились скорее из-за страха, что альтернатива предложенному — односторонняя реструктуризация всего украинского долга по облигациям — может оказаться еще менее благоприятной. Однако аналитики Standard & Poor`s отмечают, что предложенные Украиной условия реструктуризации все же гораздо выгоднее тех, которые предложила инвесторам Россия.
ИЛЬЯ Ъ-ВИНОГРАДОВ