В четверг по американскому рынку прошел слух: две крупнейшие биржи США по торговле срочными инструментами — Chicago Board of Trade (CBOT) и Chicago Mercantatile Exchange (CME) — намерены объединиться. Для российских участников рынка эта новость весьма актуальна, поскольку CME — единственная западная биржа, торгующая фьючерсами на российский рубль.
Слияния бирж в Америке и Европе становятся тенденцией. В начале этого года об объединении заявили New York Stock Exchange (NYSE), контролирующая, кстати, около 50% фондового рынка США), и American Stock Exchange (Амех). Чуть позже London Stock Exchange (LSE) и Deutsche Boerse (DB) объявили о начале работы над проектом создания единой европейской биржевой системы. Но даже на этом фоне возможное слияние CME и CBOT заметно выделяется — две площадки считались непримиримыми конкурентами на протяжении почти всей своей вековой истории существования. И когда обозначилась тенденция к слиянию и укрупнению биржевых площадок, в партнеры CBOT стали прочить едва ли не все известные биржи мира. Но только не CME.
Понятно, что, стоило появиться информации о возможном объединении CBOT и CME, на руководство бирж обрушился шквал вопросов как от журналистов, так и от участников рынка. На все вопросы руководители площадок пока отвечают стандартное: "Слухи о нашем объединении — не более чем слухи. Поэтому мы воздерживаемся от комментариев, а о своих планах скоро расскажем в пресс-релизе".
Так что пока остается только строить догадки о причинах, подтолкнувших руководство бирж к такому решению. К примеру, аналитик американской инвестиционной компании Lermanhs Brothers Inc. Джим Брайсон предложил в качестве объяснения известную американскую пословицу: "Достойный противник всегда может стать достойным партнером".
Российских участников рынка объединение CBOT и CME должно волновать только по одной причине: CME пока единственная биржа, где торгуются фьючерсные контракты на российский рубль. В результате объединения к торгам получат доступ брокеры обеих бирж, что теоретически должно привести к увеличению оборотов торгов и росту ликвидности контрактов. С одной стороны, в этом случае доверие иностранных финансистов к рублевым активам может возрасти. А с другой — в перспективе котировки чикагских фьючерсов будут выглядеть более репрезентативными и смогут играть большую роль, чем курс, устанавливаемый ЦБ России. Кроме того, спекулятивная игра американских "медведей" с рублевыми контрактами может привести к обвалу российского рубля как в Чикаго, так и на реальном рынке. (Об этом предупреждали многие специалисты, когда CME только собиралась торговать рублевыми контрактами.)
Впрочем, по мнению российских участников рынка, говорить об интересе иностранцев к рублю, равно как и о возможности их давления на рубль, пока рано. По словам директора инвестиционной компании "Открытие" Михаила Сухобока, сегодня фьючерсный контракт на рубль — это не более чем спекулятивный инструмент, к которому крупные иностранные игроки относятся скептически.
ИЛЬЯ Ъ-ПЛАКСИН