Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги вчера объявил о принятии плана прямого действия на открытых рынках и готовности применить неограниченный объем средств для его реализации. Многие детали нового плана ЕЦБ по выводу еврозоны из кризиса стали известны заранее, что обусловило реакцию на выступление господина Драги финансовых рынков.
На пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ его глава Марио Драги объявил о принятии решения по программе выкупа гособлигаций стран еврозоны и требованиям к залогу по кредитам. Программа выкупа активов Outright Monetary Transactions (OMT) "призвана скорректировать искажения на вторичных рынках суверенных облигаций еврозоны", добавил он. Господин Драги уточнил, что ЕЦБ будет действовать по-прежнему в рамках мандата "поддержания среднесрочной ценовой стабильности", вторжение на первичный рынок "оказалось бы за рамками устава".
Объем выкупа гособлигаций будет неограниченным, при этом покупки будут полностью стерилизованы. Для этого ЕЦБ выведет из обращения суммы денежных средств, равные тем, которые будут потрачены на приобретение бумаг.
ЕЦБ намерен выкупать государственные бумаги со сроками обращения от одного до трех лет, при этом глава банка не исключает, что объектом приобретения могут стать бумаги с более длительными сроками обращения. Для активизации механизма выкупа облигаций необходимо будет обратиться за помощью в Европейский фонд помощи, согласившись на его условия. ЕЦБ оставляет за собой право прекратить выкуп облигаций, если правительства не будут выполнять свою часть сделки.
Ранее лимитированные программы выкупа гособлигаций были инициированы в 2010 и 2011 годах; на вопрос об их низкой эффективности Марио Драги ответил, что ранее действия регулятора не были поддержаны правительствами, а, наоборот, использовались ими для увеличения бюджетного дефицита.
По сути, объявлен новый механизм взятия под контроль финансов проблемных стран еврозоны, предполагающий в том числе повышение прозрачности каждой из стран для ЕЦБ, отмечает управляющий портфелем Allianz Investments Марианна Ткаченко. Тем не менее механизм не решает окончательно проблему долгов еврозоны. "Проблемой ЕС остается то, что любая из стран имеет возможность в любой момент прекратить выполнение своих обязательств придерживаться финансовых ограничений и никакого нового механизма предотвращения этого план выкупа не предполагает",— подчеркивает госпожа Ткаченко. Как выразился портфельный управляющий компании "Альфа-Капитал" Андрей Дьяченко, Марио Драги в очередной раз вербально поддержал евро, заверив сообщество, что ЕЦБ сделает все, что требуется, чтобы защитить единую валюту.
В целом реакция рынка на выступление господина Драги была обусловлена тем, что в нем было подтверждено многое из того, что неофициально стало известно в преддверии заседания ЕЦБ,— в частности то, что выкуп облигаций будет неограниченным по объему, выкупаться будут трехлетние бумаги и т. д. "Рынок получил, что и ожидал от пресс-конференции Марио Драги,— говорит управляющий директор Saxo Bank в России Игорь Домброван.— Однако рыночная неопределенность сохраняется". В результате первой реакцией инвесторов было разочарование от того, что речь господина Драги не содержала новых деталей плана OMT. Курс евро, поднимавшийся в преддверии заседания ЕЦБ, после пресс-конференции в течение 30 минут потерял 0,6%, опустившись до отметки $1,257/€.
Однако затем первая импульсивно-негативная реакция сменилась позитивной: инвесторы оценили, что результатом новой программы, какой бы она ни была в подробностях, будет смягчение монетарной политики. Того же инвесторы ждут и от намеченного на следующую неделю заседания ФРС США. В результате к концу дня курс евро восстановил утраченные позиции и поднялся до отметки $1,263, что всего на 0,2% ниже вчерашнего максимума. Европейские фондовые индексы, снижавшиеся после заявлений на 1%, закрылись ростом на 2,9-5%. Российские индексы выросли на 2,3-3,3%. Резко улучшилась ситуация на рынке суверенного долга периферийных стран Европы. По итогам торгов доходность десятилетних облигаций Италии и Испании снизилась на 0,3-0,5 процентного пункта, до 5,27% и 6% годовых соответственно.