У вас есть энная сумма денег, которую вы хотели бы непременно куда-то вложить. Но доход по банковским депозитам вас не устраивает, а игра на рынке ГКО или корпоративных акций представляется невозможной в силу отсутствия специальных знаний. В этом случае вам стоит попробовать воспользоваться новой услугой, которую предлагают банки — отдать деньги в траст.
Вне закона
Итак, траст, или доверительное управление — поручение какому-либо финансовому институту со стороны клиента сформировать ему портфель финансовых активов и осуществлять наблюдение за его доходностью.
Другими словами, вы отдаете деньги в банк, и ваш личный финансист размещает ваши средства на различных финансовых рынках (ГКО-ОФЗ, ОГСЗ, акции приватизированных предприятий, муниципальные облигации и др.) таким образом, чтобы вложения принесли максимальную прибыль.
Денежный траст — новаторская услуга, и законодательная база для проведения таких операций пока отсутствует. Управлять можно чем угодно (недвижимостью, пакетом ценных бумаг), но не денежными средствами. Поэтому банкам приходится заключать договор так, чтобы ни в одном из его пунктов не было указано, что клиент доверяет банку денежные средства.
Сразу же отметим, что траст — удовольствие не из дешевых. Минимальная сумма, которую вы можете доверить банку, — 50 миллионов рублей.
На таких условиях работают, например, Оргбанк и московский ПАРЭКС-банк (соучредителем которого является латвийский PAREX Bank) и ряд других банков. При этом, по особой договоренности, в Оргбанке могут снизить сумму до 10 миллионов.
Но эти банки — исключение. Как правило, банки берут средства в управление начиная с 500 миллионов рублей.
Впрочем, в отдельных случаях и в этих банках сумма, отданная в траст, может быть уменьшена.
Сотрудник Частного банка Игорь Маркичев: "Иногда клиент не готов сразу же доверить банку сумму в 500 млн. рублей. И потому для начала он может внести сумму в 5 раз меньше. Но минимум не должен быть меньше 100 млн. рублей".
Правда, и доход в этом случае будет гораздо ниже.
Специалисты банка "Российский Кредит": "Все услуги по доверительному управлению (в том числе и доходность) различаются лишь по минимальной сумме внесенных средств. Наибольшую прибыль можно получить при внесении 1-2 млрд. И это не прихоть банка. Это условие определяется текущей ситуацией на финансовых рынках".
С другой стороны, банки, которые принимают в управление меньшие суммы (Оргбанк и ПАРЭКС-банк), работают по иному принципу и обещают доходность выше, чем по банковским депозитам.
Но не стоит забывать, что никто не отменял инструкции, по которой о всех поступлениях на банковский счет, превышающих 10 тысяч долларов, банк обязан сообщать в налоговую инспекцию. Выход из этой ситуации довольно стандартный и проверен годами. Если клиент не побоится разбирательств с налоговой инспекцией, то сумма может быть принята банком целиком. В противном случае, вся сумма разбивается на мелкие, и заключается несколько договоров на доверительное управление.
Как правило, банки не ограничивают сроки вложений. Однако оптимальным (то есть таким, который гарантирует сверхприбыль) считается срок 3 месяца.
Что там, в портфеле?
Теперь более подробно остановимся на вопросе, куда банки инвестируют доверенные клиентом средства.
Мелким вкладчикам (10 млн. руб.) будет предложен стандартный набор финансовых инструментов: ГКО, ОФЗ, сберзайм и банковский депозит.
Более крупные инвесторы могут получить доступ не только на рынок российских госбумаг и акций приватизированных предприятий, но также заполучить в свой портфель иностранные долговые обязательства и акции.
Клиент сам может решить, в какие ценные бумаги вкладывать средства, а может оставить этот вопрос на усмотрение банка.
В зависимости от размера доверенных средств и будут покупаться те или иные ценные бумаги.
Менеджер московского ПАРЭКС-банка Арсен Сердюк: "Мы работаем на рынке гособлигаций и корпоративных ценных бумаг, но если на рынке ГКО мы работаем самостоятельно, то на рынке корпоративных ценных бумаг исключительно по заявке клиента.
Поскольку нам нужен клиент здоровый и в будущем богатый и преуспевающий, то мы изначально предостерегаем, что конкретно стоит за многочисленными компаниями со словами "газ" и "нефть". И стоит ли с ними связываться".
И действительно, корпоративные ценные бумаги не обладают такой надежностью, как гособлигации. Курс акций во многом зависит от того, какая информация проходила утром и какая прошла вечером. Заметим, во многих случаях речь идет не всегда о здоровье президента. Зачастую предприятия-эмитенты просто не предоставляют отчетности о своей деятельности.
Начальник отдела доверительного управления банка "Российский Кредит" Алексей Потапов: "Мы предлагаем клиентам только те рынки, на которых работает сам банк. Их не так уж много: это рынок российских гособлигаций (ГКО, ОФЗ) и два региональных рынка ГГКО (Санкт-Петербург) и республиканские облигации Татарстана. Доход по этим облигациям выше, чем по ГКО.
Наши услуги не отличаются большим разнообразием, но это не потому, что мы такие ленивые, просто мы не можем себе позволить сомнительные вложения".
Сверхприбыль никто не гарантирует, но попробовать можно
Когда же наконец определен размер вложений, предстоит выбрать схему взаимоотношений с банком. А именно, определить размер минимальной доходности, которую банк вам может гарантировать.
Это один из самых щекотливых моментов. Дело в том, что в каждом банке свои критерии. Вот лишь несколько из них:
Алексей Потапов, банк "Российский кредит": "В 90 случаях из 100 процент дохода по доверительному управлению не гарантируется. Но в отдельных случаях оговаривается тот минимум, за который банк будет нести ответственность собственными средствами. Как правило, это средний показатель — безрисковая доходность. Эта цифра определяется исходя из доходности к погашению ГКО за срок нахождения средств в управлении банком. То есть это та доходность, которую бы получил клиент, купив ГКО в начале срока вложений, и которая гасится приблизительно в тех числах, когда истекает срок договора".
В Оргбанке по условиям договора минимальный доход также не гарантируется. Однако некий предел, ниже которого опуститься банк не посчитает возможным, все-таки есть. И назначается он также в соответствии с доходностью на рынке гособлигаций. На сегодня это 35-40% годовых в рублях.
Для сравнения: ставки по рублевым депозитам на 3 месяца составляют 40-55% годовых.
В Частном банке клиенту гарантируют доход на 5% ниже, чем банковская ставка по рублевому депозиту в том же банке, — 49% годовых.
Безусловно, все эти моменты можно расценить как минус. Приведем такой пример. Читатель нашего журнала Александр Ловыгин на время летнего отдыха отдал в управление Оргбанку 50 млн. рублей. По окончании срока г-н Ловыгин полностью получил оговоренный договором доход — 60% годовых в рублях. Но остался недоволен тем, как управляли его средствами, поскольку подсчитал, что от приобретения сберзайма 1-го транша (а не 7-го, как это было сделано специалистами Оргбанка) можно было получить прибыль несколько больше.
Однако в большинстве случаев клиент получает не только обещанную прибыль, но и сверхприбыль. В частности, клиент московского ПАРЭКС-банка, пожелавший сохранить анонимность, вложив 50 тыс. долларов, за четыре месяца заработал доход 62% годовых в валюте. В его индивидуальный портфель были включены украинские государственные облигации (ОВГЗ) и ГКО. Часть средств была инвестирована в иностранные государственные бумаги.
У клиента Частного банка доход от доверительного управления составил за 3 месяца 70% годовых в рублях. Его средства были инвестированы в ГКО, векселя Сбербанка и корпоративные ценные бумаги, такие, как РАО ЕЭС, "Норильский никель", "Сургутнефтегаз".
Делиться надо!
Однако, получив сверхприбыль, вам придется раскошелиться и наградить специалиста, который столь успешно управлял вашими средствами.
В этом вопросе нет жесткого диктата со стороны банка. Как правило, на выбор предлагается несколько схем вознаграждения.
Наиболее распространены два варианта. Первый заключается в том, что клиент отдает личному финансисту часть прибыли. Как правило, это 10% от заработанного. Иногда сверхприбыль делится fifty-fifty, то есть половину дохода забирает банк. В отдельных случаях по такой схеме работает, например, банк "Российский Кредит". Это выгодно банку, но не всегда — клиенту.
Начальник отдела доверительных операций банка Алексей Потапов привел такой пример: "В апреле этого года доходность к погашению на рынке гособлигаций составляла в среднем 100% годовых. Именно такую безрисковую прибыль банк назначил клиенту. Но с учетом политической ситуации в стране (имеются в виду выборы. — "Д") условия сложились так, что заработать на этом рынке удалось до 300% годовых, а наиболее удачливые прибавили к своим вложениям даже по 500% годовых. Вот и представьте, что 150% прибыли клиент должен заплатить банку за услуги".
Однако в этой схеме поощрения банка есть скользкий момент. Согласно ст.1015, п. 3 Гражданского Кодекса РФ "Доверительный управляющий не может быть выгодоприобретателем по договору доверительного управления".
А потому зачастую применяется иной способ оплаты услуг личного финансиста: от взятой в управление суммы берется комиссия. Обычно это сотые доли процента, правда, платить их придется ежедневно. Например, в Оргбанке комиссия за трастовые услуги составляет 0,03-0,05% от суммы, доверенной банку.
У нас хорошо, а за рубежом возможностей больше
В отличие от российских банков, которые предлагают своим клиентам инвестировать средства в российские финансовые инструменты, у банков ближнего зарубежья возможности гораздо шире.
Например, латвийский PAREX Bank предлагает клиенту 5 трастовых программ. Программы отличаются по доходности, по степени риска, по сроку вложений. Клиент выбирает одну из 5 программ на основе предоставленной банком информации. Можно практически без риска разместить долгосрочный депозит в иностранном банке (максимальная доходность — 4% годовых в валюте). Или разместить свободные денежные средства в западные ценные бумаги (латвийские в том числе), акции или долговые обязательства развитых стран (Великобритания, США, Германия, Франция). Доходность в этом случае возрастает до 22% годовых в валюте за месяц.
Для сравнения: срочные банковские вклады в валюте в российских банках приносят сегодня от 7 до 10% годовых за месяц.
Выход на западные рынки PAREX Bank осуществляет при посредничестве западных компаний, таких как Merrill Lynch, Salomon Brothers, Swiss Bank.
Банк во многом использует аналитику этих компаний, которые предоставляют информацию о котировках ценных бумаг. А также обрисовывают банку (и через него клиенту) тенденции изменений цен тех или иных акций.
Однако не стоит беспокоиться, что из вашего дохода будут оплачиваться услуги этих компаний. Отношение банка и консультирующих фирм никак не отразится на доходах клиента. Клиент же платит лишь процент за управление портфелем.
Клиенту, который не боится рискнуть, PAREX Bank предлагает быстрорастущие акции промышленных предприятий развивающихся стран и государственные облигации таких стран, как Аргентина, Бразилия, Польша, Венесуэла.
Действия банка можно проверить
Конечно же, приятно осознавать, что о вашей прибыли заботятся профессионалы. Но в том случае, если у вас все-таки возникли сомнения, правильно ли сделаны вложения и не упущена ли выгода, действия банка можно проверить.
В любой момент клиент вправе затребовать справку, в каких ценных бумагах хранятся его сбережения и на какой срок были сделаны вложения. А проверить курс ценных бумаг не составляет труда, ориентируясь по информации в печати.
Еще проще обстоит дело, если средства инвестированы в ГКО. В этом случае на имя клиента отрывается счет депо на ММВБ. Открытие такого счета дает возможность в случае необходимости даже сменить банк, если управление средствами предыдущим вас не устраивает.
Светлана СУШКО
Подписи
Начальник отдела доверительного управления банка "Российский Кредит" Алексей Потапов: "Наши услуги не отличаются большим разнообразием, но это не потому, что мы такие ленивые, просто мы не можем себе позволить сомнительные вложения"&
Менеджер ПАРЭКС-банка Арсен Сердюк: "Поскольку нам нужен клиент здоровый и в будущем богатый и преуспевающий, то мы изначально предостерегаем, что конкретно стоит за многочисленными компаниями со словами "газ" и "нефть".
-------------------------------------------------------
ПОЧЕМУ ОНИ ЛЮБЯТ ДЕНЬГИ?
Виктор Лошак, главный редактор газеты Московские Новости: Читаю Деньги время от времени. Думаю, что это самый полезный журнал в России.
Деньги ориентируются на самые широкие интеллектуальные, социальные, профессиональные слои населения. В Деньгах даже самый искушенный читатель всегда найдет для себя что-нибудь важное. Недавно в самолете читал очередной номер и выписал для себя кое-что полезное. Я не хотел бы говорить, о какой конкретно заметке шла речь.
Вячеслав Захаров, вице-президент Ассоциации российских банков: Регулярный выпуск журнала в течение двух лет говорит об устойчивом спросе на издание и прочно занятом положении. Вы напрямую оправдываете свое название, так как в каждом номере Денег можно найти интересные и полезные материалы для тех, кто профессионально работает с этим инструментом.
Анатолий Данилицкий, заместитель председателя правления КБ Национальный резервный банк: Журнал, который имеет такое название, для любого финансиста уже родной. Мы все работаем для того, чтобы деньги делали деньги. И Деньги нам в этом помогают. Толковый, интересный журнал, нашедший свою нишу на рынке финансовых изданий.
Сергей Абдурахманов, начальник информационно-рекламного отдела Промстройбанка: Деньги читаю регулярно — от корки до корки. Журнал интересный, динамичный, хорошо оформлен. Хотелось бы, чтобы журнал Деньги был не просто хорошим, а самым лучшим.
Марк Калягин, глава московского представительства Райффайзен Центральбанк Австрия: Журнал Деньги, наряду с другими специализированными изданиями издательского дома КоммерсантЪ", является для нас одним из источников получения информации о состоянии российского рынка. Страны Центральной и Восточной Европы, и в особенности Россия, являются приоритетными для нашего банка. Мы активно сотрудничаем с российскими банками и компаниями, в начале следующего года мы открываем свой дочерний банк в России, и мы обязаны держать руку на пульсе экономической жизни российского общества. Такую возможность нам предоставляет журнал Деньги. Ну и конечно, в вашем журнале есть много материала интересного и полезного чисто в житейском плане.
Ирина Якушева, финансовый советник компании Ингосстрах: Я проглатываю журнал Деньги, что называется, от корки до корки, читаю все подряд. Поскольку здесь я могу найти все, что касается финансов. В общем, всю информацию, которая мне необходима по роду службы. Да и просто интересный журнал.