Вчера, после нескольких дней безудержного роста, стали появляться первые признаки "перегретости" рынка российских ценных бумаг. В начале дня на рынке гособлигаций царила прямо-таки эйфория. Большой объем отсеченных на аукционе средств (в Торговой системе ММВБ было более 6 млрд руб.) и размещение нового транша евробондов (на сумму $1,25 млрд) способствовали стремительному росту котировок. По итогам дня облигации коротких серий ГКО поднялись в цене на 1,5-2 процентных пункта, а длинные выпуски ГКО — на 7-8 процентных пунктов. Доходность по всем выпускам опустилась ниже 50% годовых. К концу торговой сессии наметилась слабая продажа облигаций, поэтому по многим сериям закрытие прошло на понижении цен. По мнению специалистов банка "Возрождение", коррекция может продлиться несколько дней. Ведь приемлемые уровни доходности (во всяком случае, не ниже 50%) были обозначены рынком ранее.
А в среду Минфин совершенно внезапно разместил еврооблигации на $1,25 млрд (см. материал на стр. 9). За срочность пришлось заплатить — доходность по купону составила 11,75%, а с учетом дисконта доходность пятилетних облигаций превысила 12% в валюте. Появление новых евробондов вызвало шквал заявок со стороны западных инвесторов. Они спешили перевести средства из других российских бумаг, котирующихся на мировых рынках, чтобы вложить их в новые еврооблигации. А ведь еще за час до размещения о них никто не догадывался.
Вчера в начале дня продолжился подъем котировок на рынке акций. "Голубые фишки" подорожали на 3-5%. Акции РАО "ЕЭС России" шли по $0,215. Во второй половине дня ажиотаж начал стихать: наступила коррекция — после двух дней стремительного роста трейдеры стали фиксировать прибыль. Котировки опустились до уровней закрытия среды, а по некоторым акциям (например, ЛУКОЙЛа) — еще ниже. Заметно изменилось отношение нерезидентов к российскому рынку. Так, по мнению менеджера Gems Russia Fund Дорона Кохена, высказанному им в интервью агентству AK & M, представители зарубежных фондов постепенно оправляются от шока, вызванного глобальным падением цен на акции в конце мая. Обнадежили их и итоги последних торгов ГКО-ОФЗ. Угроза девальвации рубля исчезла, соответственно, уменьшился и риск инвестиций в российские бумаги. "Пока нерезиденты возвращаются на рынок гособлигаций. Но лишь после того, как доходность ГКО вернется на докризисный уровень, можно ожидать появления долгосрочных инвесторов и на рынке корпоративных ценных бумаг",— считает Кохен.