По мнению экспертов, вялость биржевого фондового рынка отчасти объясняется и тем, что основная масса операций по купле-продаже ценных бумаг в Москве сейчас приходится на внебиржевой рынок. В частности, оборот фондового рынка, функционирующего "около" МЦФБ, значительно превышает обороты самих биржевых торгов.
В регионах деление на биржевой и внебиржевой рынки более условно. Бумаги, размещенные через электронные сети внебиржевого рынка (например, EL-BIS) часто становятся объектом заключения сделок на региональных биржах. Именно этим обстоятельством можно объяснить появление на торгах Нижегородской ФБ акций АО "Союз-Сатурн" и АО "Урал-Гермес".
В целом цены предложения бумаг с высоким номиналом (в основном — акций бирж и банков) на региональных биржах выше, чем на московских. Эксперты объясняют это тем, что региональный рынок с большим опозданием, чем московский, реагирует на изменения конъюнктуры. Не последнюю роль в инертности региональных рынков играет отсутствие надежных систем оперативной связи и недостаток информации об эмитентах, что подтвердили результаты торгов на Нижегородской и Сибирской фондовых биржах — в основном там приобретали ценные бумаги местных эмитентов, о которых имеется исчерпывающая информация. В Нижнем Новгороде основной оборот пришелся на акции горкомбанка "Нижний Новгород", а в Новосибирске — на сделки по продаже акций и брокерских мест самой СФБ и других предприятий-земляков — инвестиционного фонда "Сибирь" и АО "Станкосиб".
Эксперты отдела бирж Ъ полагают, что в перспективе большим успехом будут пользоваться бумаги с низким номиналом, доступные для мелких инвесторов. В связи с этим нельзя не признать своевременным выпуск рядом коммерческих банков акций с номиналом 1--10 тыс. руб./шт., которые уже в изобилии появились на московских и региональных фондовых биржах.