Мало кто сомневался, что вчерашний аукцион будет одним из самых трудных для Министерства финансов. Даже учитывая небольшой объем погашения — на сумму 5,74 млрд рублей. И все равно денег на рынке ГКО-ОФЗ явно не хватало. Объем средств на корсчетах коммерческих банков в ЦБ уже неделю едва превышает 16 млрд рублей. Денежный спрос по облигациям 120-й серии ГКО ненамного превысил необходимый для погашения объем средств. Пользуясь зависимым положением эмитента, первичные дилеры выставляли заявки на пределе возможного. В результате доходность заметно превысила уровни вторичного рынка, а участники аукциона получили внушительную премию — 2-3% номинала. Для участия в размещении облигаций 23-й серии ОФЗ-ПД рублей почти не осталось. Поэтому Минфин и здесь был вынужден пойти на значительное увеличение доходности — по цене отсечения она превысила 40% годовых. Кроме того, для покрытия аукционного дефицита (более 1 млрд рублей) эмитенту вновь пришлось использовать средства резервного фонда. Не испытывают иллюзий трейдеры и в отношении сегодняшних торгов. Политическая неопределенность сдерживает приток средств от основных доноров рынка ГКО-ОФЗ — нерезидентов. Российские же участники также предпочитают пережидать "смутное" время в рублях. Так что на сегодняшних торгах гособлигациями снижение котировок продолжится. Этому могут способствовать и возможные заимствования Минфина для пополнения изрядно "похудевшего" резервного фонда.
На рынке валютных облигаций вчера наблюдался небольшой рост котировок. В середине дня иностранные участники проявили интерес к покупке российских ценных бумаг. В результате котировки "вэбовок" выросли в среднем на 0,2 процентного пункта. Более "живые" долги Лондонскому клубу поднялись в цене на 0,3-0,6 процентного пункта. Не исключено, впрочем, что это была лишь спекулятивная игра нерезидентов перед выходом на пасхальные каникулы и что сегодня произойдет обратное движение.