Доходность гособлигаций Испании впервые в истории поднялась выше 7% годовых. По европейской традиции страна, стоимость суверенного долга которой поднялась до этого уровня, обращается за финансовой помощью. Испания традицию нарушила, обратившись за помощью заранее. Теперь к 7-процентному уровню доходности приближаются госбумаги Италии.
В ходе сегодняшних торгов доходность 10-летних государственных еврооблигаций Испании впервые в истории обращения поднялась выше уровня 7%, в ходе торгов она достигала 7,012% годовых. В ночь на четверг агентство Moody`s вслед за Fitch снизило испанский рейтинг на три ступени. Уровень 7% в нынешних условиях считается переломным. Перед Грецией, Ирландией и Португалией встал вопрос о получении международной помощи именно после того, как доходность по их 10-летним бумагам превысила 7% годовых. Отдавая дань сложившимся традициям, министр экономики Испании Луис де Гиндос в субботу заявил, что в Еврогруппу отправлено обращение с просьбой выделить €100 млрд для рекапитализации банков.
Ситуация в Испании оказывает давление и на остальные проблемные страны еврозоны. Многомесячного максимума сегодня достигла доходность по 10-летним госбумагам Италии — 6,337% годовых. Тренд на повышение доходности сохраняется третий месяц подряд. Еще в начале марта доходность была значительно ниже: по итальянским облигациям — 4,6–5%, по испанским — 4,8–5,1%. Самая высокая доходность в еврозоне остается у греческих государственных обязательств — 29,13% годовых.
Инвесторов не привлекает возможность заработать на гособлигациях проблемных стран. Испанскому правительству сегодня пришлось поднимать ставки — по итогам состоявшегося аукциона облигации со сроком погашения через три месяца были размещены под 0,720% против 0,428% на предыдущем аукционе. Ставка по 6-месячным бумагам выросла почти в два раза — с 0,868% до 1,628%. «Поскольку вопрос Испании уже решается, внимание участников рынка переключилось на Италию, которая считается следующим кандидатом на оказание финансовой помощи»,— отмечает директор Simargl Capital Дмитрий Садовый. В результате сегодня Министерство финансов Италии разместило три выпуска 3-, 7- и 8-летних бумаг на общую сумму €4,5 млрд с повышением доходности из-за невысокого спроса. По 3-летним бумагам она составила 5,3%, тогда как предыдущий аналогичный выпуск имел доходность 3,91%. Доходность 7-летних бумаг выросла с 5,33% до 6,1%, ставка по 8-летним бумагам составила 6,13% против 5,21% на предыдущем аукционе.
Участники рынка не исключают дальнейшего роста доходности по суверенным обязательствам периферийных стран Европы. По словам портфельного управляющего «Ренессанс Управление активами» Дмитрия Михайлова, проблема Евросоюза заключается в том, что деятельность крупнейших национальных банков не ограничивается одной страной. Экономические интересы переплетены между странами ЕС, и поэтому ответственность за судьбу банков должна нести объединенная Европа. Поэтому Европейский центральный банк (ЕЦБ) должен запустить новые этапы количественного смягчения, такие как программа долгосрочного рефинансирования банков, увеличение капитала европейских «фондов спасения» или выпуск совместных еврооблигаций, считает старший портфельный управляющий УК «Флеминг Фэмили энд Партнерс» Федор Бизиков. «К сожалению, ЕЦБ пока не готов взять на себя ответственность за финансовое состояние крупнейших банков,— отмечает Дмитрий Михайлов.— Это не в лучшую сторону отличает долговую проблему Европы от аналогичной долговой проблемы США в 2008 году, когда после банкротства Lehman Brothers ФРС нашла резервы для экстренного спасения крупнейших американских банков во главе с Goldman Sachs».