Первичное размещение. Размещение корпоративных облигаций с использованием торговой и расчетной систем ММВБ может проходить по следующим вариантам:
— генеральный агент (пул андеррайтеров) выкупает весь объем эмиссии по согласованной с эмитентом цене. Затем генеральный агент размещает облигации через систему ММВБ или на вторичных торгах на ММВБ либо организуя аукцион. Не размещенные на аукционе облигации предлагаются генеральным агентом на вторичных торгах в заявках на продажу;
— генеральный агент организует аукцион по продаже облигаций на ММВБ, но при этом в качестве продавца выступает эмитент, который и определяет цену отсечения. Не размещенные на аукционе бумаги предлагаются к размещению на последующих аукционах либо доразмещаются на вторичных торгах;
— возможен и смешанный вариант — часть объема эмиссии выкупается генеральным агентом, оставшаяся часть размещается эмитентом на аукционе.
Вторичные торги. Для проведения вторичных торгов облигации должны пройти процедуру листинга и быть включены в реестр ценных бумаг, торги которыми осуществляются на ММВБ. Функции организатора торгов по корпоративным облигациям ММВБ будет выполнять, используя единую межрегиональную систему, которая применяется на рынках ГКО-ОФЗ и субфедеральных облигаций. Региональные участники в семи ведущих финансовых центрах России (Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Самаре, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске, Владивостоке) смогут получить доступ к этой системе через местные региональные валютные биржи. Торги будут проводиться ежедневно в рамках секции фондового рынка ММВБ. Механизм торгов — непрерывный двойной аукцион в электронном режиме. Для обеспечения гарантий исполнения сделок на основе принципа "полной предоплаты" ММВБ осуществляет мониторинг торговых позиций участников в режиме реального времени.
Расчеты по результатам торгов осуществляются по обязательствам, определяемым ММВБ на основе многостороннего неттинга. Обязательства по ценным бумагам направляются для исполнения в депозитарий (определяемый ММВБ и эмитентом), а обязательства по денежным средствам — в расчетную палату ММВБ. ММВБ обеспечивает соблюдение принципа "поставка против платежа" и гарантирует исполнение сделок. Расчеты завершаются в день торгов.
Погашение облигаций и выплата купонного дохода осуществляется платежным агентом на основании информации, предоставляемой реестродержателем, и данных, полученных от депозитария. При этом денежные средства могут перечисляться со счета платежного агента на счета участников торгов в расчетной палате ММВБ на основании пакета расчетных документов, формируемого ММВБ по поручению платежного агента.