Наступил апрель, и "Власть", как всегда, предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты ответят на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, какой окажется инфляция на российском потребительском рынке, как изменятся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но сначала оценим главное экономическое событие марта.
Главным экономическим событием марта для России можно считать значительное снижение курса российских акций во второй половине месяца.
Казалось бы, начался март для российских акций очень неплохо. Индекс ММВБ 14 марта в течение торгов достиг самого высокого уровня в нынешнем году — 1631 пункта; индекс РТС составил 1743 пункта. Рост курса российских акций выглядел вполне логичным, если учесть, что происходил также общемировой рост. В частности, в США 14 марта индекс Dow Jones вырос сразу на 217 пунктов, превысил отметку в 13 тыс. пунктов и составил 13 177 пунктов — самый высокий уровень с 31 декабря 2007 года (теперь до абсолютного рекорда в 14,164 пункта, показанного в октябре 2007 года, осталась всего 1 тыс. пунктов). Поводом для столь эффектного роста стало объявление крупнейшего в США по размеру капитала банка JPMorgan Chase о том, что он успешно прошел проверку ФРС (эта проверка имела своей целью выяснить, достаточно ли у банков денег, чтобы выстоять перед мировым финансовым кризисом еще больших масштабов, чем кризис 2008-2009 годов). Как указал JPMorgan Chase, теперь он собирается повысить дивиденды на 20%, а также выкупить у держателей акции на $15 млрд. Курс акций этого банка немедленно вырос на 7,3%. Тут же подорожали акции других крупнейших американских банков: Goldman Sachs — на 6,5%, Bank of America — на 6,3%, Citigroup — также на 6,3%, Wells Fargo — на 5,8%.
ФРС уже после окончания биржевых торгов 14 марта обнародовала результаты проверки всех банков на финансовую устойчивость к новому кризису. JPMorgan Chase проверку действительно прошел, как и еще 14 банков. А четыре банка проверку не прошли, в том числе Citigroup.
Отметим также, что в этот день на 56 пунктов вырос индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ, превысив планку в 3 тыс. пунктов в первый раз с декабря 2000 года и составив 3039 пунктов. С NASDAQ случилась следующая история. Когда этот индекс последний раз был выше отметки 3 тыс. пунктов 11 декабря 2000 года, в самом разгаре был американский и общемировой крах интернет-компаний, который привел к тому, что с 5 тыс. пунктов в марте 2000 года он упал до 1100 пунктов в октябре 2002 года.
Таким образом, инвесторы и спекулянты на американском рынке пока полагают, что перед второй волной мирового финансового кризиса устоят не только многие банки, но и высокотехнологичные компании. В дальнейшем до конца месяца американские фондовые индексы оставались на том же высоком уровне: в частности, 27 марта индекс Dow Jones составлял 13 229 пунктов.
С российскими акциями все произошло совершенно иначе. Уже 20 марта российские индексы значительно упали: индекс ММВБ снизился на 1,46%, до 1563 пунктов, индекс РТС — на 1,4%, до 1696 пунктов. "На самом деле российский рынок уже второй день подряд выглядит значительно хуже Европы, и это при достаточно сильном рубле. Объемы длинных позиций за вчерашний день сократились практически на 50% при высоких объемах открытых "шортов", то есть после хорошей растущей динамики рынка мы видим локальные розничные продажи",— отметил Иван Самохин из инвестиционной группы "Атон".
В дальнейшем российские акции регулярно дешевели. В частности, 27 марта индекс ММВБ к закрытию торгов упал на 0,7% и составил 1554,28 пункта, индекс РТС снизился на 0,8% — до 1699,68 пункта. К середине дня 28 марта акции подешевели еще более чем на 1%: индекс ММВБ составлял 1535 пунктов, а индекс РТС — 1671 пункт. Продавая акции на российском фондовом рынке, игроки приводили самые разные предлоги: и возможное замедление китайского экономического роста, и падение курса акций на европейских фондовых рынках — прежде всего курса акций банков,— и некоторое ослабление рубля в последние дни марта.
На самом деле курсы акций на рынках индустриальных стран, прежде всего Соединенных Штатов, часто движутся в направлении, противоположном направлению движения курсов на рынках развивающихся стран, в частности России. Хорошим примером является ситуация в начале февраля прошлого года. Тогда фондовый индикатор MSCI All-Country World Index, отражающий общую ситуацию с котировками в мире, вырос с начала года на 3,4%, а вот индикатор MSCI Emerging Markets, отражающий ситуацию на рынках развивающихся стран, напротив, упал на 2%, Таким образом, рост котировок происходил только за счет индустриальных стран. Тогда консультационная компания EPFR Global подсчитала, что всего за неделю перед 2 февраля 2011 года инвесторы вывели с фондовых рынков развивающихся стран, в том числе России, $7 млрд — самый высокий показатель за три года — и большая часть этой суммы поступила на фондовые рынки индустриальных стран.
Таким образом, иностранные инвесторы во второй половине марта явно показали, что считают развивающиеся страны менее устойчивыми ко второй волне мирового финансового кризиса, вызванной европейскими долговыми проблемами, чем индустриальные. У России, естественно, есть то преимущество, что она является крупнейшим в мире нефтедобытчиком. Но инвесторы, по-видимому, решили, что дальнейшая судьба мировых цен на нефть неясна — и лучше перестраховаться.