Новая неделя на рынке корпоративных ценных бумаг началась с роста цен. Причиной этого, как мы и полагали, стала ситуация на Уолл-стрит — после нескольких дней спада американский фондовый рынок стабилизировался. Как всегда наиболее популярными у операторов были "голубые фишки", котировки которых выросли на 1-3%. Акции "второго эшелона" подорожали менее заметно — рост котировок затронул лишь отдельные бумаги. В частности, акции Сбербанка "потяжелели" всего на 1%, даже несмотря на присвоение ему наивысших кредитных рейтингов среди российских банков.
По оценкам участников рынка, такая динамика котировок сложилась вследствие переоцененности привилегированных акций Сбербанка. После проведения собрания акционеров бумаги Сбербанка резко подорожали, и, по мнению брокеров, сложившийся тогда уровень цен заведомо перекрывал приемлемый — игра велась на перспективу.
При этом нужно учесть, что акции Сбербанка достаточно консервативны и не сразу следуют общему поведению рынка: они реагируют на различные положительные (или же негативные) новости с некоторым опозданием. Последнее подтверждение тому сентябрьские события, когда рынок падал, а котировки бумаг Сбербанка устойчиво сохраняли свои позиции.
Спокойно проходила торговля гособлигациями на ММВБ. Первичные дилеры достаточно активно занимали средства у ЦБ — объем удовлетворенных заявок по операциям РЕПО составил более 1,7 трлн рублей. При этом средневзвешенная ставка была зафиксирована на уровне 15,7% годовых, в то время как на межбанковском кредитном рынке заявки на продажу превышали ставку рефинансирования ЦБ (21% годовых). По итогам торгов, доходность большинства выпусков ГКО осталась на уровне прошлой недели — 17,5-17,7% годовых. Похоже в ближайшие дни можно ожидать обратного движения котировок — на сегодняшнем рынка такая доходность уже удовлетворяет запросы российских дилеров.